Transmissão Da Variação Da Taxa De Câmbio Para Os Preços De Exportação Brasileiros Do Açúcar Vhp, Branco E Cristal

Abstract

Nas últimas seis décadas, desde o início do mais intenso período de industrialização, o Brasil utilizou diversos regimes cambiais, passando de um sistema de taxa de câmbio nominal fixa com maxidesvalorizações cambiais esporádicas para um sistema de minidesvalorizações cambiais, para um sistema de taxa de câmbio com flutuação suja e para um sistema de taxa de câmbio limitadamente flexível. Comum a todos esses está a condição de que, em algum grau, a autoridade econômica mantinha certo controle sobre a formação da taxa de câmbio.Todavia as sucessivas crises econômicas externas da década de 1990 associadas a instabilidades políticas internas levaram o Brasil a uma nova mudança na política cambial. Assim, em 1999, o país adotou oficialmente o regime de taxa de câmbio flutuante, na mesma direção das principais economias emergentes, que continua vigente, conquanto sua operacionalidade seja questionada por determinações de política econômica tanto estruturais como conjunturais. Além das condições que levaram à mudança, o novo regime cambial integrou o famigerado tripé da política macroeconômica juntamente com política monetária (determinação da taxa de juros) e com a política fiscal (resultado primário).Neste novo modelo econômico, independentemente das visões que o circundam, a taxa de câmbio passou a ser de relevância ímpar para o país, sobremaneira porque os primeiros 15 anos do século 2000 foram marcados, além do cenário internacional favorável, também pelo crescimento expressivo do preço das commodities no mercado internacional. E, sendo o Brasil um país com inigualável pujança na produção de matérias-primas, principalmente as de origem agropecuária (ou do agronegócio), o comportamento da taxa de câmbio como também os repasses das variações deste agregado àqueles produtos, teoricamente formulado como pass-through, passou a ser variável estratégica para o objetivo de inserção externa e de crescimento econômico.Fundamentado nesta ampla, complexa e ambígua discussão, o livro Pass-though das exportações brasileiras, estruturado em coletânea de 14 textos, buscou trazer evidências empíricas, utilizando diferentes versões do modelo pass-through a respeito do repasse das variações cambiais sobre os principais produtos exportados pelo Brasil. Entre eles, citam-se os produtos dos complexos soja e carnes, além do açúcar, algodão, café, petróleo, etanol, tabaco, minério de ferro e celulose.Os textos são didáticos e de fácil leitura, abordam discussões importantes para o universo acadêmico ao possibilitar a compreensão das questões teóricas e metodológicas empregadas. Também se destinam aos profissionais do comércio internacional, sejam empresários e/ou formuladores de políticas, os quais estejam interessados em compreender, mais especificamente, como ocorrem os repasses cambiais para os principais produtos da pauta comercial brasileira.

Pass-through das exportações brasileiras do tabaco (2000-2020)

“…Os resultados apontaram um pass-throughincompleto da taxa de câmbio para os preços de exportações do açúcar, em dólares e em reais, tendo baixo coeficiente (-0,03) de pass-throughcambial para o preço em dólares e alto coeficiente (0,97) para o preço em reais. Copetti & Coronel (2019a, 2019b, 2019c, 2019d,2019e, 2019f, 2019g, 2019h, 2019i, 2020a, 2020b desenvolveram diversos estudos sobre as exportações do agronegócio brasileiro e o coeficiente de pass-through dos produtos óleo de soja, celulose, milho, açúcar, café robusta, farelo de soja, arroz, e grão de soja, no período de janeiro de 1997 a março de 2019. Para tanto, utilizam-se de econometria de séries temporais e do Modelo Vetorial de Correção de Erros -VEC.…”

“…Na literatura econômica, diversos estudos apresentaram uma influência parcial das variações cambiais sobre os preços de exportação do país, representando o pass-through incompleto. No contexto nacional, destacam-se as pesquisas realizadas por Cruz Jr.;Silva (2004), Tejada & Silva (2008), Fraga et al (2008), Correa (2012) Copetti & Coronel (2019a, 2019b, 2019c, 2019d, 2019e, 2019f, 2019g, 2019h, 2019i, 2020a, 2020b).…”

“…De acordo com a Equação (11), verifica-se que o coeficiente de pass-through foi incompleto, indicando que a variação da taxa de câmbio (R$/ US$) influencia parcialmente o preço de exportação brasileiro do tabaco, ou seja, um aumento de 1% na taxa de câmbio ocasiona uma redução de 0,41% no preço de exportação brasileiro do tabaco. Os estudos revisados sobre o repasse das variações da taxa de câmbio aos preços de exportação também corroboraram o resultado de um pass-through incompleto no mercado brasileiro (Cruz Jr. & Silva, 2004, Tejada & Silva, 2008, Fraga et al, 2008, Correa, 2012Vieira & Research, Society and Development, v. 9, n. 7, e996975270, 2020(CC BY 4.0) | ISSN 2525-3409 | DOI: http://dx.doi.org/10.33448/rsd-v9i7.5270 18 Coronel, 2012Raniro & Rosa, 2018;Souza, 2018, Copetti & Coronel, 2019a, 2019b, 2019c, 2019d, 2019e, 2019f, 2019g, 2019h, 2019i, 2020a, 2020b. O resultado da presente pesquisa sugere que as depreciações cambiais produziram pouco efeito na redução do preço de exportação do tabaco e na competitividade do exportador brasileiro no comércio internacional.…”

Transmissão da variação da taxa de câmbio para os preços de exportação brasileiros do arroz: um estudo comparativo do dólar e do baht

“…Souza 2018 Copetti & Coronel (2019a, 2019b, 2019c, 2019d,2019e, 2019f, 2019g, 2019h, 2019i, 2020a, 2020b desenvolveram diversos estudos sobre as exportações do agronegócio brasileiro e o coeficiente de pass-through dos produtos óleo de soja, celulose, milho, açúcar, café robusta, farelo de soja, arroz, e grão de soja, no período de janeiro de 1997 a março de 2019. Para tanto, utilizam-se de econometria de séries temporais e do Modelo Vetorial de Nesta subseção, foram reunidos estudos realizados sobre transmissão de preços e coeficiente de pass-through nas exportações brasileiras a fim de analisar a relação entre a taxa de câmbio e os preços de exportação do Brasil.…”

“…Na literatura econômica, diversos estudos apresentaram uma influência parcial das variações cambiais sobre os preços de exportação do país, representando o pass-through incompleto. No contexto nacional, destacam-se as pesquisas realizadas por Cruz Jr.;Silva (2004), Tejada & Silva (2008), Fraga et al (2008), Correa (2012), Vieira & Coronel (2012), Vieira & Coronel (2013), Souza (2018), Souza;Raniro & Rosa (2018), Copetti & Coronel (2019a, 2019b, 2019c, 2019d, 2019e, 2019f, 2019g, 2019h, 2019i, 2020a, 2020b).…”