UM ESTUDO SOBRE O MODELO FLEURIET APLICADO NA GESTÃO FINANCEIRA EM EMPRESAS DO SETOR ELÉTRICO LISTADAS NA BM&FBOVESPA

Abstract

Este estudo teve por objetivo demonstrar a situação econômico-financeira, de empresas do setor elétrico listadas na BM&FBOVESPA, à luz do Modelo dinâmico de Fleuriet. A Metodologia de pesquisa utilizada foi a Dedutiva e foi realizada através da análise da mensuração das variáveis de Necessidade de capital de giro, capital de giro e saldo de tesouraria, (NCG, CDG e ST) contidas no modelo de Fleuriet. A tipologia da pesquisa descritiva e bibliográfica embasou o suporte teórico e documental como fonte de dados (Balanço Patrimonial Consolidados de 2010 a 2012). Os resultados obtidos demonstraram quanto a situação financeira das empresas é influenciada pelos fatores econômicos externos. Desta forma, algumas empresas listadas no Nível 1 e no Nível 2 apresentaram situações financeiras excelentes, mas também péssimas, insatisfatórias ou até muito ruim. Destacou-se que a condição de estar enquadrada em um dos níveis de evidenciação da Bovespa não foi fator determinante de qualquer situação financeira. Assim, de acordo com o modelo de Fleuriet as empresas Eletropaulo (N2), Renovar (N2) e Copel demonstraram situação financeira excelente nos anos 2010 a 2012. Por outro lado, a Cesp (N1) e Cteep (N1) evidenciaram situações financeiras inferiores as demais.Palavras chaves: Gestão financeira; Setor Elétrico; Modelo Fleuriet.

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“…O enfoque sistêmico da situação econômico-financeira, segundo Silva (2016), via modelo dinâmico de Fleuriet, faz a reclassificação do Balanço Patrimonial em contas erráticas (ativo e passivo circulante financeiro), cíclicas (ativo e passivo circulante operacional), e não cíclicas (ativo e passivo não circulante). O Modelo dinâmico de Fleuriet foi desenvolvido na década de 70, num contexto no qual se buscava o estabelecimento de modelos de análise das empresas com base nos dados da contabilidade, com destaque para os fluxos financeiros que partem de estruturas de variáveis como Necessidade de Capital de Giro, Capital de Giro e Saldo de Tesouraria (Fleuriet et al, 2003;Silva et al, 2016).…”

“…As contas do ativo circulante, ativo não circulante, passivo circulante, passivo não circulante e Patrimônio liquido, que compõem o Balanço Patrimonial, são reclassificadas e divididas em contas erráticas e contas cíclicas ou não cíclicas (Silva et al, 2016). As decisões dos gestores podem ser interpretadas, assim como é possível identificar suas consequências e nortear quanto aos rumos futuros que deverão ser adotados.…”

“…A relevância da gestão econômico-financeira utilizando o modelo de Fleuriet, foi constatada em estudos realizados por Almeida et al (2013), Ambrozini et al (2014), Silva et al(2016), Cavalcanti e Longhin (2016), que estudam modelos que auxiliam o processo decisório e planejamento. Neste contexto, este estudo se justifica e tem o objetivo de avaliar, sob a ótica da análise de liquidez, o desempenho das prefeituras listadas e com dados disponíveis no portal Finanças do Brasil (Finbra) com informações orçamentárias declaradas pelos próprios municípios.…”

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“…Posto isso, pode-se afirmar que a NCG demonstra uma insuficiência financeira da entidade para manter o giro dos negócios, ou seja, uma necessidade de caixa, sendo expressa pela diferença entre o ativo circulante operacional e o passivo circulante operacional (Silva, Lopes, Pedeneiras, Tavares, & Silva, 2016). Braga (1991) reforça ainda, que essa variável está ligada à necessidade permanente de investimentos no giro das operações, sendo definida por sua quantidade de atividades operacionais e pelos prazos estabelecidos pela organização.…”

“…Após estudar e combinar as variáveis do modelo dinâmico (CDG, NCG e ST), é possível analisar a liquidez e solvência da empresa em um período específico, e assim, verificar sua situação financeira (Silva et al, 2016). Fleuriet et al (1978) evidenciam quatro tipos de estrutura mais habituais e Braga (1991) É importante frisar que outros estudos fomentam o tema do Modelo Dinâmico, destacando sua importância, a citar: o artigo escrito por Silva et al (2016), que teve por objetivo demonstrar a situação econômico-financeira, de empresas do setor elétrico listadas na BM&FBOVESPA, à luz do Modelo dinâmico de Fleuriet.…”