Understanding investor perceptions of financial statement fraud and their use of red flags: evidence from the field

Abstract

We surveyed 194 experienced, nonprofessional investors to examine the relations between their perceptions of the frequency of financial reporting fraud, their use of financial statement information, the importance they place on conducting their own fraud risk assessments, and their use of fraud red flags. We find that investors' perceptions of the frequency of fraud and their use of financial statement information positively influence the importance they place on conducting their own fraud risk assessments. Investors who place importance on assessing fraud risk make greater use of fraud red flags to avoid fraudulent investments. Red flags commonly relied upon include SEC investigations, pending litigation, violations of debt covenants, and high management turnover. Investors rely less on company size and age, the need for external financing, and the use of a non-Big 4 auditor. We also find evidence of positive associations between the use of specific red flags and investors' portfolio returns.

Analisis Empiris Pengaruh Efektifitas Komite Audit, Efektifitas Internal Audit, Whistleblowing System, Pengungkapan Kecurangan dan Reaksi Pasar

“…Penurunan nilai saham menyebabkan turunnya persepsi para investor terhadap perusahaan. Hal tersebut didukung oleh penelitian Brazel et al (2015) yang menyimpulkan bahwa pengungkapan kecurangan berpengaruh pada persepsi para investor dalam melakukan penilaian risiko investasi. Laporan tahunan mengungkap kecurangan dapat menjadi pertanda khusus yang harus diperhatikan para investor untuk berinvestasi (red flag).…”

“…Sehingga setiap pengungkapan informasi secara sukarela akan memiliki dampak kepada pasar selama informasi tersebut memiliki kualitas yang tinggi. Informai terkait kecurangan yang terjadi pada perusahaan dapat mempengaruhi kepercayaan investasi para investor (Farber, 2005;Christensen et al, 2010;Firth, 2011;Hui, 2014;Brazel et al, 2015). Tingkat kepercayaan investasi tersebut akan berpengaruh pada reputasi perusahaan di pasar saham.…”

“…Reputasi tersebut berupa reaksi pasar saham terhadap saham perusahaan yang beredar (Association of Certified Fraud Examiners, 2014;Deloitte, 2014). Kecurangan yang terungkap pada suatu perusahaan akan berdampak pada turunnya kepercayaan investor terhadap kinerja perusahaan (Farber, 2005;Christensen et al, 2010;Firth, 2011;Hui, 2014;Brazel et al, 2015). Penurunan kepercayaan investor akan berdampak pada reaksi negatif pasar saham perusahaan tersebut (Farber, 2005;Bhana, 2010;Firth, 2011).…”

“…Penelitian Brazel et al, (2015) yang menyimpulkan bahwa pengungkapan kecurangan dan penggunaan informasi laporan keuangan berpengaruh pada persepsi para investor dalam melakukan penilaian risiko investasi. Sedangkan penelitian yang dilakukan oleh Christensen et al, (2010) …”

Text mining to detect indications of fraud in annual reports worldwide

“…Investors deem the auditors and the regulators responsible for fraud detection. Investors who actively incorporate the risk of fraud in their investment decisions use the red flags to assess the risk of fraud themselves (Brazel et al, 2015). Besides the detective function, auditor involvement has a preventive function.…”