Unternehmensbewertung mit dem WACC-Verfahren: Steuern, Wachstum und Teilausschüttung

Nippel, Peter; Streitferdt, Felix

doi:10.1007/bf03372711

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“…2017. Research on impact of listed companies sustainable development on company's value 4 Weighted average cost of capital formula is chosen where equity and debt capital are identified (Nippel 2003):…”

Section: Eva and Waccmentioning

confidence: 99%

Research on Impact of Listed Companies Sustainable Development on Company’s Value

Lapinskaitė

Miečinskienė²,

Michejeva

2017

Proceedings of 5th International Scientific Conference Contemporary Issues in Business, Management and Education ‘2017

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Abstract. Sustainable development is not only hardly measurable phenomenon, but it is also quite a challenge to determine its impact on the company's activities and the results. The scientific literature presents lot of areas reflecting sustainable development, but there is no definite opinion how to quantify the impact of sustainable development for listed companies' value. Proper assessment of sustainable development is particularly important in order to represent the company and to attract new investors. The purpose of this paper is to evaluate what kind of impact sustainable development has on the value of listed companies. According to the results of scientific literature, two hypotheses were proposed: (H1) Sustainable development of listed company has an impact on the company's weighted average capital costs, and it has a reflection in company's value. (H2) The results of sustainable development activities are seen in indices of company's value assessment. The hypotheses were verified by evaluating companies which are listed in NASDAQ OMX BALTIC stock exchange and participate in UN Global Compact. The research shows different results for both hypotheses, H1 could be approved and only two of the three companies of H2 results confirmed the hypothesis.Keywords: sustainable development, value of listed company, economic value added, the ratio of enterprise value and earnings before interest, tax, depreciation and amortization, return on equity, weighted average cost of capital.JEL Classification: G31, Q01.Conference topic: Contemporary Financial Management. IntroductionThe reasons why business units implement ideology of sustainable development in its activities are different. Some strive to maintain their value in the market, while others try to raise their competitiveness, others prefer to take care about social and environmental media and by invoking the resources of economic medium pursue an ideology of sustainable development. However, it should be noted that sustainable development is not only hardly tangible, measurable phenomenon, but it is also quite a challenge to determine its impact on the company's activities and the results.There are a number of alternative methods and indices for value assessment, but a problem arises when the method should be chosen for the company in which the concept of sustainable business is actively developed. The scientific literature presents lot of areas reflecting sustainable development, but there is no definite opinion how to quantify the impact of sustainable development for listed companies' value.Lithuanian experience shows that business units are still reluctant to provide reports of sustainable development. This situation leads to the fact that this area has not been regulated by any legislation so far, and only based on voluntary initiatives. Also exist the fact that business units, which implement sustainable development perhaps would like to provide reports of sustainable development, however they do not always know how to measure sustainable development acti...

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Section: Eva and Waccmentioning

confidence: 99%

Research on Impact of Listed Companies Sustainable Development on Company’s Value

Lapinskaitė

Miečinskienė²,

Michejeva

2017

Proceedings of 5th International Scientific Conference Contemporary Issues in Business, Management and Education ‘2017

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“…Insbesondere bei Banken und Ver sicherungen sieht der Kapitalmarkt dies bei der Umstellung auf das Halbeinkünfteverfah ren ebenso; als Ursache für die von Gieralka und Drajewicz 2001 in diesen Branchen nachgewiesenen Kurssteigerungen anlässlich der Verfahrensumstellung kann die Befrei ung von Gewinnen aus Beteiligungsveräußerungen vermutet werden. Mit der grundsätz lichen Abbildung des Halbeinkünfteverfahrens in der Unternehmensbewertung beschäf tigen sich etwa die Beiträge von Auge-Dickhut, Moser und Widmann 2000, Hötzel und Beckmann 2000, Kohl und Schulte 2000, Ring, Costedello und Schlumberger 2000, Schüler 2000, Drukarczyk und Lobe 2002, Husmann, Kruschwitz und Löffler 2002, Laitenberger und Bahr 2002, Maier 2002, Laitenberger und Tschöpel 2003, Nippel und Streitferdt 2003und Schultze 2005 Stellpflug 2001, Rogall 2003aund Siegmund 2006 erörtert. In diesen Arbeiten wird daneben aufgezeigt, wie in der Praxis entwickelte Steuergestaltungen (z.B.…”

Section: Unternehmensbewertungunclassified

Forschungsergebnisse in der Betriebswirtschaftlichen Steuerlehre — eine Bestandsaufnahme

2008

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Überblick • In dem Beitrag wird der aktuelle Stand der Forschung in der Betriebswirtschaftlichen Steuerlehre beschrieben. Die Verfasser geben einen (zwangsläufig subjektiven) Lite raturüberblick von 1980 bis 2007, mit Schwerpunkt auf der Zeit seit 1990. • Im ersten Hauptteil werden Forschungsziele der Betriebswirtschaftlichen Steuerlehre identifiziert, und es wird gezeigt, in welchem Verhältnis diese zueinander stehen (Ab schn. 2.1). Weiterhin werden methodische Entwicklungen und Trends von zentraler Be deutung nachgezeichnet und mit Quellennachweis dokumentiert (Abschn. 2.2 -2.8). • Im zweiten Hauptteil (Abschn. 3) wird die Entwicklung des Schrifttums in den zen tralen Themenbereichen wie etwa der Bewertung von Investitionen oder Finanzie rungsentscheidungen diskutiert. • Abschließend zeigen die Verfasser ungelöste Forschungsfragen und mögliche An knüpfungspunkte für die künftige Forschung auf (Abschn. 4).

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“…Die Dominanz des DCF-Entity-Ansatzes in der Bewertungspraxis belegen Peemöller/Kunowski/Hillers (1999). Hommel/Braun (2002) oder Nippel/ Streitferdt (2003). B.…”

Section: Kapitalkosten Bei Ausfallrisikounclassified

Praxishandbuch Risikomanagement und Rating

2007

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Unternehmensbewertung mit dem WACC-Verfahren: Steuern, Wachstum und Teilausschüttung

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Research on Impact of Listed Companies Sustainable Development on Company’s Value

Research on Impact of Listed Companies Sustainable Development on Company’s Value

Forschungsergebnisse in der Betriebswirtschaftlichen Steuerlehre — eine Bestandsaufnahme

Praxishandbuch Risikomanagement und Rating

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