Utjecaj makroekonomskih varijabli na tržište dionica u Sjedinjenim Američkim Državama

Abstract

Tržište dionica značajan je indikator rasta i razvoja neke države te njenog gospodarstva, posebno Sjedinjenih Amričkih Država (SAD) kao tržišnocentričnog financijskog sustava. Dodatan značaj ovog tržišta kapitala je značaj gospodarstva SAD-a za svijet te je stoga bitno razumjeti odrednice promjena na američkom tržištu dionica, kako bi se razumjela očekivanja budućih gospodarskih kretanja. Stoga ovaj rad proučava utjecaja makroekonomskih varijabli na tržište dionica u SAD-u. Pri istraživanju se koristi prošireni Dickey-Fuller test (ADF test), Johansen test kointegracije te Vektorski model korekcije pogreške (VECM). Korišteni su mjesečni podaci od siječnja 1995. godine do prosinca 2019. Istraživanje je utvrdilo statistički značajan pozitivan utjecaj indeksa industrijske proizvodnje, uske novčane mase M1 te dugoročnih kamatnih stopa na vrijednost indeksa S&P 500, te statistički značajan negativan utjecaj indeksa potrošačkih cijena. Utjecaj kratkoročne kamatne stope nije se pokazao statistički značajnim.