Потенціал Макропруденційної І Грошово-Кредитної Політик В Синхронізації Фінансових, Боргових І Бізнес-Циклів: Канали Трансмісії В Управлінні Ризиками Та Ліквідністю

Abstract

В статті, мета якої полягає у дослідженні системних взаємозв'язків між грошовим ринком і ринком кредиту, а також у виявленні потенціалу елімінування або підсилення їхнього впливу на стан макроекономічного і фінансового середовища інструментами грошово-кредитної і макропруденційної політик, охарактеризовано сутність і прояви грошових і кредитних флуктуацій у макроекономічних процесах, визначено роль, яку вони можуть відіграти у посиленні, поширенні та виникненні потрясінь на різних етапах економічного циклу, а також проаналізовано сутність фінансового циклу та канали його впливу на ціни активів, розподіл ризиків та портфелі активів. Ідентифіковано прояви типового циклу підйому-спаду і встановлено, що під час фази підйому фінансового циклу м'які фінансові обмеження і зниження несприйняття ризику самопосилюються, створюючи підгрунтя для зростання цін на активи. У результаті премія за ризик падає, що спонукає до активнішої поведінки у пошуках доходу, збільшуються як попит, так і пропозиція боргових зобов'язань домогосподарств та корпорацій. Встановлено, що фінансові цикли можуть фіналізуватись фінансовими кризами, що виникають раптово: премії за ризик швидко збільшуються; борговий тягар зростає; масштабний продаж фінансових активів та об'єктів нерухомості призводить до різкої корекції цін. Виявлення сучасних проявів дестабілізації у банківському секторі США та країн ЄС підкреслило фундаментальні розбіжності у сучас-