Эффективность Международной Диверсификации С Точки Зрения Управляющего Паевым Инвестиционным Фондом

Abstract

В статье рассматривается эффективность международной диверсификации инвестиционного портфеля с точки зрения управляющего паевым инвестиционным фондом. В основе исследования лежит модель формирования оптимального портфеля, нацеленная на максимизацию дохода управляющего паевого инвестиционного фонда. Модель оптимизации учитывает изменение стоимости чистых активов фонда за счет приобретения и погашения паев инвесторами. Для целей моделирования чистого притока средств в фонд от пайщиков используется полупараметрическая регрессия. Результаты исследования показали, что глобально диверсифицированный фонд в большей степени удовлетворяет предпочтениям пайщиков относительно риска и доходности. Тем не менее, эффективность диверсификации изменяется с течением времени и зависит от специализации фонда.