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This study proves the hypothesis of no bias in the forward exchange rate for the Mexican exchange market. A nonlinear Markov model with regime change was used instead of a linear regression model. The model identifies two states in the behavior of the forward exchange rate: one in which the null hypothesis of efficiency holds and the other one in which it does not. With the linear model the hypothesis is rejected for both forward rates, 30 and 90 days. However, when using the two-state model it is not possible to reject the null hypothesis for the 30-day forward rate in the state identified as efficient, but can be rejected in the other state. For the 90-day forward rate, the two states cannot be distinguished. Therefore, the nonlinear two-state Markov model is superior to the traditional linear regression model to test the hypothesis of no bias in the forward exchange rate, which is rejected in periods of high economic and political uncertainty. JEL Classification: C22; C50; C51; E58; F31; G14 Keywords: Forward exchange rate; Unbiased Forward Exchange Rate Hypothesis; Mexican Foreign Exchange Market; Markov Switching; Market Efficiency ¿El mercado mexicano de tipo de cambio a futuro es eficiente?Resumen El estudio prueba la hipótesis de no sesgo de la tasa forward de tipo de cambio para el mercado cambiario mexicano. Se utilizó un modelo no lineal de Markov con cambio de régimen en vez de un modelo de regresión lineal. El modelo identifica dos estados en el comportamiento del tipo de cambio forward : uno en el que la hipótesis nula de eficiencia se sostiene y otro en el que no. Con el modelo lineal la hipótesis se rechaza para ambas tasas forward, 30 y 90 días. Sin embargo, con el modelo de dos estados no es posible rechazar la hipótesis nula para la tasa forward de 30 días en el estado identificado como eficiente, pero se rechaza en el otro estado, En el caso de la tasa de 90 días no se distingue entre los dos estados. Por lo tanto, el modelo no lineal de Markov de dos estados es superior al modelo de regresión lineal para probar la hipotesis de no sesgo del tipo de cambio, la cual es rechazada en periodos de alta incertidumbre económica y política. IntroductionThe unbiased forward exchange rate hypothesis (UFRH) states that the forward discount is an unbiased predictor of the future spot exchange rate if we assume risk neutrality and a covariance stationary risk premium. Acceptance of the UFRH should also imply that the foreign exchange market is efficient. If the foreign exchange market is efficient, the spot (forward) exchange rate should incorporate all available information, and it should not be possible to forecast one spot (forward) exchange rate as a function of another. Depending on the time period, selection of exchange rates and type of methodology, researchers have reached different conclusions about the efficient market hypothesis. Rapp and Sharma, (1999), for instance, find mixed evidence of market efficiency among spot and forward rate for each of the G-7 countries. They argue that mark...

A key aspect of developing countries is the existence of a large informal sector. In the present paper, we analyse the effect of this feature on the relationship between unemployment changes and output growth for Mexico, a country characterized by the existence of a large informal sector. Following recent studies on Okun's coefficient, we first test whether the relationship between the cyclical components of unemployment and output is asymmetric. We then explore the possibility that this non-linear relationship may be affected by changes in the informal sector. Our results indicate that there is evidence of an asymmetric relationship between the cyclical components.

En este artículo se estima la esperanza de vida temporal en torno a la joroba de mortalidad masculina para México a nivel estatal, para los años 2000, 2005, 2010 y 2015. Se optó por el método de suavizamiento controlado por segmentos, con la finalidad de garantizar la comparabilidad y mitigar el efecto que pudieran tener observaciones extrañas, en función de lo esperable en cuanto a la mortalidad subyacente. Se compara la eficacia del método propuesto frente a modelos paramétricos de la literatura y destaca el presente. Los resultados indican que dicha esperanza de vida temporal es desigual y en algunos casos menor que la del año 2000, además de evidenciar el mejor ajuste que logra la presente propuesta frente a varios modelos paramétricos de mortalidad, tales como el de Heligman y Pollard.

RESUMENEn este escrito abordamos la naturaleza de la integración entre el mercado laboral de ciudades mexicanas, ubicadas en la frontera norte, con la economía de los Estados Unidos de América. También indagamos sobre los cambios que se han presentado en la relación a lo largo del tiempo. Al utilizar el filtro HodrickPrescott se puede establecer el comportamiento de corto y largo plazos de las tasas salariales, en las cuatro ciudades mexicanas más grandes de la frontera norte. Encontramos que hubo un cambio en la relación entre los componentes cíclicos del ingreso laboral en México con el producto de los Estados Unidos de América. Asimismo, se observó alguna evidencia de convergencia en el crecimiento de los ingresos laborales en la frontera norte de México. Palabras clave: Ingreso laboral, integración del mercado laboral, frontera Méxi-co-EUA, filtro Hodrick-Prescott Clasificación JEL: E3, J3, O1 * Department of Quantitative Methods, University of Guadalajara. E-mail: .Member of Sistema Nacional de Investigadores (SNI I). ** Department of Statistics, Instituto Tecnológico Autónomo de México. E-mail: .Member of Sistema Nacional de Investigadores (SNI I). WILLY WALTER CORTEZ/ALEJANDRO ISLAS-CAMARGO 36 ABSTRACTIn this essay we pursue the question about the nature of integration that there is between the Mexican cities' labor market located along the northern border and the US economy. We also inquiry whether there has been any change in such a relationship over time. Using the Hodrick-Prescott filter we are able to establish the short and long term behavior of the wage rates in the four largest US Border Mexican cities. We find that there has been a change in the nature of the relationship between the cyclical components of the Mexican labor income and US output. We also find some evidence about growth convergence within northern border Mexican labor incomes.