Gerenciamento de Resultados e Probabilidade de Falência 134 para os gestores quanto para os usuários externos, como investidores e analistas, auxiliando-os, assim, em decisões de investimento mais eficientes, além de contribuir para a tomada de decisão dos agentes fornecedores de capital. A principal contribuição deste estudo é a análise da probabilidade de falência das empresas (Z-score) por meio de parâmetros contemporâneos e a identificação de associação dessa probabilidade de falência com o GR, seja por accruals ou por decisões operacionais. Tal contribuição sugere que os agentes do mercado devem atentar para os níveis de GR das empresas, até mesmo daquelas que não apresentam maiores probabilidades de falência.Palavras-chave: Relatórios financeiros; Probabilidade de falência; Earnings management.