In this study, we offer an alternative growth rate model for a company to be able to sustain its dividend policy. In the model we propose, there is an increase in the periodic amount of dividends every period on an equal basis, but the growth rate of dividends decreases every period. That's why we named the model “Decreasing Growth Rate Model”. The model we proposed is explained in a simple hypothetical example.

Ge harcamalarının da 1.672 milyar $'a ulaştığı dikkate alındığında, sektörün önemli ölçüde büyüme kaydettiğini söylemek mümkündür. Literatürdeki çalışmalara göre genel anlamda, Ar-Ge harcamaları ile büyüme ve ihracat arasında pozitif yönlü bir ilişkinin varlığı görülse de, ilintisizlik gibi farklı sonuçlara ulaşıldığı da görülebilmektedir. Türk savunma sanayi şirketlerinin 1997-2019 dönemini inceleyen bu çalışma, sektörün satış hasılatı, ihracat gelirleri ve Ar-Ge harcamaları arasındaki nedensellik ilişkisini analiz etmektedir. Elde edilen sonuçlara göre, değişkenler arasında pozitif yüksek bir korelasyon bulunmakta ve nedensellik analizleri, ihracat gelirlerinin Ar-Ge harcamalarının Granger nedeni olduğuna işaret etmektedir. Bu sonuç, Türk savunma sanayi şirketlerinin Ar-Ge harcamalarının dış pazarlara olan entegrasyonuna bağlı olarak değiştiği şeklinde yorumlanabilir.

In the literature, there are studies which conclude that interest rates have either positive or negative effect on exchange rates during financial crises in emerging markets. These results are in accordance with the traditional or revisionist views respectively. However, in the literature, there are also researches which result in interest rates not having influence on exchange rates, signalling that there might be an alternative to these two approaches. In this study, it is investigated whether interest rates can be cause of exchange rates by taking stock market into consideration and using the data of 2001 financial crisis in Turkey. In the analysis, ARDL co‐integration, VECM and Granger causality methods are applied and it is reached that the relationship was from stock market and exchange rates to interest rates, not vice versa.

Bu çalışmada, otoregresif arbitraj fiyatlama ve otoregresif sermaye varlıklarını fiyatlama modelleri, Türkiye' deki bankacılık sektörünün hisse senedi getirilerinin haftalık verileri kullanılarak birbiriyle kıyaslanmıştır. Bu çerçevede 5 bankanın hisse senedi getirileri araştırılmıştır. Çalışma kapsamındaki analiz sonuçlarına göre, otoregresif arbitraj fiyatlama modelinin ve otoregresif sermaye varlıklarını fiyatlama modelinin hisse senedi getirilerini tahmin ederken benzer sonuçlar ürettiği sonucuna ulaşılmıştır. Ayrıca, bir banka haricinde diğer bankaların getiri oranlarını açıklamada, birinci dereceden otoregresif değişken katsayısı her iki modelde de anlamlı çıkmamıştır.

No abstract