This study examines the relationship between positive and negative investor sentiments and stock market returns and volatility in Group of 20 countries using various methods, including panel regression with fixed effects, panel quantile regressions, a panel vector autoregression (PVAR) model, and country-specific regressions. We proxy for negative and positive investor sentiments using the Google Search Volume Index for terms related to the coronavirus disease (COVID-19) and COVID-19 vaccine, respectively. Using weekly data from March 2020 to May 2021, we document significant relationships between positive and negative investor sentiments and stock market returns and volatility. Specifically, an increase in positive investor sentiment leads to an increase in stock returns while negative investor sentiment decreases stock returns at lower quantiles. The effect of investor sentiment on volatility is consistent across the distribution: negative sentiment increases volatility, whereas positive sentiment reduces volatility. These results are robust as they are corroborated by Granger causality tests and a PVAR model. The findings may have portfolio implications as they indicate that proxies for positive and negative investor sentiments seem to be good predictors of stock returns and volatility during the pandemic.

No abstract

Enerji, modern endüstriyel ekonomide en temel girdi unsurudur. Ekonomik büyüme enerji tüketimi ile yakından ilişkilidir. Bu çalışmada enerji tüketimi ile ekonomik büyüme arasındaki ilişki frekans alanında nedensellik testi ile araştırılarak hem ilişkinin yönünün belirlenmesi hem de kısa, orta ve uzun vadede ilişkinin yönünün değişip değişmediğinin tespit edilmesi amaçlanmıştır. Çalışmada, enerji tüketimi ile ekonomik büyüme ilişkisi Türkiye ekonomisi için 1968-2021 dönem aralığında yıllık veriler kullanılarak frekans boyutunda nedensellik testi yardımıyla incelenmiştir. Breitung ve Candelon (2006) nedensellik testi yapılmadan önce enerji tüketimi ile ekonomik büyüme değişkenleri kullanılarak VAR model tahmin edilmiş ve optimal gecikme sayısı belirlenmiştir.Elde edilen sonuçlara göre, enerji tüketiminden ekonomik büyümeye yönelik sadece uzun dönemde bir nedensellik ilişkisi tespit edilirken, ekonomik büyümeden enerji tüketimine yönelik bir nedensellik ilişkisi bulunamamıştır. Elde edilen bu sonuçlar Aydın (2020) ve Rashed ve Eren (2021) tarafından bulunan sonuçlar ile örtüşmektedir. Elde edilen bulgular doğrultusunda, emek ve sermayeyi tamamlayıcı bir unsur olan enerji tüketimi, uzun vadede Türkiye ekonomisinde ekonomik büyümeyi etkileyecektir. Bu bağlamda, karar vericilerin enerji teşvik politikalarını uygulamaları önemlidir. Enerji hammaddeleri üreticilere düşük fiyatlarla veya düşük vergi oranlarıyla sunulabilirse, bu büyümeye olumlu katkı sağlayacaktır.

Wiener (1956) ve Granger (1996) tarafından geliştirilen nedensellik kavramı zaman serileri arasındaki dinamik ilişkileri incelemek için temel bir dayanak noktası olmuştur. Değişkenler arasındaki Granger nedensellik ilişkisi, araştırmacıların uygun bir model formüle etmesine ve ilgilendikleri değişkenler için daha iyi tahmin değerleri elde etmesine olanak tanıdığından, literatürde oldukça fazla ilgi görmüş ve çok sayıda çalışmada Granger nedensellik testi kullanılmıştır. Bu çalışmada Granger nedensellik sınmalarında kullanılan güncel yöntemlere yer verilmiştir. Bu bağlamda, ilgili bölümlerde Krolzig (1996) tarafından önerilen rejimlere bağlı nedensellik testi, Toda ve Yamamoto (1996) tarafından geliştirilen gecikmesi arttırılmış VAR model dayanan nedensellik testi, Hong (2001) tarafından önerilen varyansta nedensellik testi Breitung ve Candelon (2006) tarafından geliştirilen frekans alanında nedensellik testi,  Hatemi-J (2012) tarafından geliştirilen asimetrik nedensellik testi ve Enders ve Jones (2016) tarafından önerilen Fourier Granger nedensellik testi teorik ve ampirik açıdan ele alınmıştır. Kitabın ortaya çıkmasında katkı sağlayan tüm bölüm yazarlarına şükranlarımızı sunarız.

The civil aviation sector is an important type of transportation that connects millions of people, stimulates tourism, and accelerates commercial change, stimulating the economy and bringing cultures together. Especially the speed and the economic power it provides carries the air transportation to the top ranks compared to other types. With the rapid growth of the airline service sector, the issue of climate change attracts more attention due to its increasing negative effects on humans and the earth. Making the national and international air transport system more efficient in order to meet the future demand, the solution is also complex, as the reduction of noise and emissions will affect many stakeholders. Achieving the stated environmental targets of air transport depends on key criteria-based success factors and global efforts. The aim of the study is to investigate the effect of civil air transport on environmental quality. Whether the innovation activities aimed at reducing the climate change related to transportation change the relationship between civil air transportation and environmental quality was examined with the Panel Threshold Value Regression Model between 1979 and 2019 for selected developed European countries. The results show that when technologies that reduce climate change in transportation pass a certain threshold value, the negative impact on the environmental quality of civil air transport disappears.