Mexico needs a proposal to integrate reforms into the social protection system as an indispensable factor for social cohesion with holistic fiscal reforms that create and nurture viability in the long term and improve the country's competitiveness. There is also a need for reforms that seek to break through the prevailing economic stagnation and provide the nation with medium-and long-term development opportunities. Specifically, it needs a proposal that addresses the overwhelming need to formalize a new social contract based on justice and sustained by economic growth that allows Mexico's democracy to work for all of its residents. This article seeks to conduct an exercise that is rarely attempted in Mexico: establish achievable short-and medium-term goals for universal social protection tied to revenue sources that provide long-term viability and sustainability.México necesita una propuesta que integre reformas al sistema de protección social como un factor indispensable para la cohesión social, con una reforma fiscal holística que fomente y cree viabilidad a largo plazo y mejore la competitividad del país. También se necesitan reformas que busquen superar el actual estancamiento económico y proporcionar a la nación oportunidades para el desarrollo a mediano y largo plazo. En específico, se necesita una propuesta que aborde la necesidad abrumadora de formalizar un nuevo contrato social basado en la justicia y sostenido por un crecimiento económico que permita que la democracia funcione para todos los residentes mexicanos. Este documento busca llevar a cabo un ejercicio que pocas veces se intenta en México y que consiste en establecer metas alcanzables para la protección social a corto y largo plazo, pero que las ligue con fuentes de ingresos que proporcionen una viabilidad y una sostenibilidad a largo plazo. Background Context S lightly over a decade since the beginning of the alternation of power at the federal executive level for the first time in modern Mexican political Latin American Policy-Volume 3, Number 2-Pages 272-336

Gru po de tra ba jo con vo ca do por el Cen tro de Estu dios Espi no sa Ygle sias RESUMENLa fre cuen cia de las cri sis fi nan cie ras en de ce nios re cien tes ha ce im pe ra ti vo pro fundi zar en su es tu dio, en par ti cu lar en los pun tos en co mún en tre ellas, pa ra in fe rir lec cio nes que pue dan ser uti li za das por au to ri da des fi nan cie ras, re gu la do res y por los pro pios par ti ci pan tes en un sis te ma fi nan cie ro. Las cau sas de la cri sis y la efec tivi dad (o ine fec ti vi dad) de la res pues ta por par te de los go bier nos son as pec tos esencia les por es tu diar pa ra de ter mi nar lec cio nes y re co men da cio nes. Mé xi co y los Esta dos Uni dos, ade más de com par tir fron te ra y de sos te ner fuer tes la zos eco nó -mi cos, so cia les y cul tu ra les, han en fren ta do en la his to ria re cien te gran des cri sis finan cie ras que -a re ser va de las di fe ren cias de tiem po y del gra do de re fi na ción de sus res pec ti vos mer ca dos fi nan cie ros-coin ci den en mu chos as pec tos. El Cen tro de Estu dios Espi no sa Ygle sias (CEEY) ha reu ni do a un gru po de ex per tos en sis temas fi nan cie ros y fi nan zas pú bli cas pa ra de ba tir el ori gen de di chas cri sis fi nan cie ras y la via bi li dad de an ti ci par las. Esto es en par ti cu lar re le van te por que en fren ta mos un en tor no en que los avan ces tec no ló gi cos y la in no va ción fi nan cie ra im pli can EL TRIMESTRE ECONÓMICO, vol. LXXVII (4), núm. 308, oc tu bre-di ciem bre de 2010, pp. 773-828 773 * Pa la bras cla ve: po lí ti ca mo ne ta ria, po lí ti ca ma croe co nó mi ca, re glas vs dis cre cio na li dad, li be ración, con ta gio fi nan cie ro. Cla si fi ca ción JEL: E52, E6, F3, G1. Infor me del foro de dis cu sión y aná li sis rea li za do el 10 de ju nio del año 2009, en la ciu dad de Mé xi co, con la par ti ci pa ción de Car los Baz dresch Pa ra da, Ariel Bui ra, Gui ller mo Cal vo, Eve rar do Eli zon do Alma guer, Ge rar do Esqui vel Her nán dez, Eduar do Fer nán dez, Faus to Her nán dez Tri llo, Aris tó bu lo de Juan, Clau dio M. Lo ser, Car men M. Rein hart, Li lia na Ro jas Suá rez, Je sús Sil va Her zog Flo res, Sid ney Wein traub y John Wi lliam son. ries gos, de bi do a que mu chas ve ces van un pa so ade lan te de los re gu la do res y los su per vi so res fi nan cie ros. Asi mis mo, se ana li za las res pues tas de las res pec ti vas au tori da des a las cri sis, su efec ti vi dad y las op cio nes que po drían ha ber se apli ca do. Final men te, es de in te rés pa ra el CEEY en con trar me ca nis mos que mi ni mi cen el ries go de las cri sis fi nan cie ras y el cos to de los res ca tes que les su ce den. ABSTRACTThe fre quency of fi nan cial cri ses over re cent de ca des ma kes an in-depth study of the phe no me non im pe ra ti ve. This should in vol ve par ti cu lar at ten tion to tho se points the dif fe rent cri ses ha ve in com mon, so as to draw les sons that can be used by fi nancial aut ho ri ties, re gu la tors and the ac tual par ti ci pants in the fi nan cial syst...

The frequency of financial crises in recent decades makes an in‐depth study of the phenomenon imperative. Particular attention should be paid to the points that the different crises have in common so that financial authorities, regulators, and the actual participants in the financial system can draw lessons. The causes of the crises and the efficacy (or inefficacy) of response by governments are essential aspects that must be studied. Besides sharing a border and having strong economic, social, and cultural links, Mexico and the United States have faced similar financial crises in recent times. The Centro de Estudios Espinosa Yglesias (CEEY) brought together a group of experts in financial systems and public finance to debate the origin of the financial crises and the possibility of anticipating them. This is particularly important since the environment in which we now find ourselves has technical advances and financial innovations that are themselves a source of risk. The experts also analyzed the authorities' response to the crises, the effectiveness of the response, and alternative strategies that might have been applied. Finally, CEEY attempted to find mechanisms that might minimize the risk of financial crises and reduce the cost of the rescue programs. La frecuencia de crisis financieras en décadas recientes hace imperativo un estudio del fenómeno. Debe ponerse un énfasis especial en los puntos que las crisis tienen en común para que las autoridades financieras, los reguladores, y los mismos participantes en el sistema financiero puedan aprender de ellos. Las causas de las crisis y la eficacia (o falta de eficacia) de la respuesta por parte de los gobiernos son aspectos esenciales que deben estudiarse. Además de compartir una frontera y de tener fuertes lazos económicos, sociales y culturales, México y Estados Unidos han enfrentado en fechas recientes crisis financieras parecidas. El Centro de Estudios Espinosa Yglesias (CEEY) reunió a un grupo de expertos en sistemas financieros y finanzas públicas para debatir el origen de las crisis financieras y la posibilidad de anticiparlas. Esto es de particular importancia ya que en la coyuntura en la que nos encontramos existen avances técnicos e innovaciones financieras que en sí implican una fuente de riesgo. Los expertos también analizaron la respuesta de las autoridades a las crisis, la eficacia de la respuesta y las estrategias alternas que hubieran podido llevarse a cabo. Finalmente, el CEEY intentó hallar mecanismos que podrían minimizar el riesgo de crisis financieras y reducir el costo de los programas de rescate.