O objetivo do estudo consiste em verificar o impacto da divulgação de Eventos Subsequentes no Retorno Anormal das ações em empresas que participam do IBOVESPA. Para tratamento estatístico empregou-se Estudo de Eventos para verificar se a divulgação de Eventos Subsequentes provocou Retorno Anormal das ações. Após isso, os dados foram submetidos à análise confirmatória por meio de procedimentos multivariados utilizando a Regressão com Dados em Painel. Em seguida foi realizada uma análise individualizada na data da ocorrência de 28 tipos diferentes de Eventos Subsequentes divulgados. Os resultados denotam que 16 eventos apresentaram pelo menos um Retorno Anormal significativo na janela temporal, enquanto os outros 12 não impactaram o mercado. A pesquisa contribui para explicar aos gestores como o mercado reage a divulgação de Eventos Subsequentes ocorridos entre o fechamento do período contábil e a data de autorização da emissão das demonstrações contábeis, principalmente pelo fato dos Eventos Subsequentes estarem relacionados, normalmente, com valores expressivos dentro da organização.

RESUMO O objetivo deste trabalho consistiu em examinar o efeito da incerteza política observado no Brasil nos anos de 2014 a 2016 sobre o desempenho econômico e valoração das companhias abertas. Esta pesquisa contribui para a evolução do conhecimento sobre a temática incerteza política, bem como para aprofundar a análise dos resultados apresentados por estudos que buscaram mensurar e demonstrar os efeitos produzidos por um ambiente de elevada incerteza política e como isso é capaz de afetar tanto a economia como as finanças corporativas. Para indicar o período de incerteza política, a pesquisa utilizou os relatórios Global Ratings para América Latina da Standard and Poors emitidos entre 03/2014 e 02/2016. Para determinação do desempenho econômico, as variáveis dependentes do estudo foram ROE, ROA, ROI, EVA e Ebitda. Para valoração, utilizou-se o Q de Tobin, MVA e Price to Book. A amostra foi composta por 4.658 observações de companhias abertas brasileiras para o período entre 2011 a 2016. Utilizou-se estatística descritiva, testes não paramétricos, análise fatorial e regressão múltipla com dados em painel. Alinhado aos estudos prévios e de acordo com o esperado, observaram-se evidências de que o nível elevado de incerteza política alcançou a atividade econômica na forma de queda de desempenho e destruição do valor de mercado de empresas brasileiras. Estes resultados se mostraram robustos à utilização do índice EPU (Economic Policy Uncertainty) proposto por Baker, Bloom e Davidson (2013).

Esse estudo tem como objetivo examinar a influência do Board Interlocking sobre a Qualidade da Informação Contábil determinada a partir de um conjunto de métricas de Gerenciamento de Resultados, Tempestividade e Relevância da Informação Contábil denominada de Portfolio Approach proposta por Barth, Landsman e Lang (2008), adicionado do Conservadorismo Condicional. Neste estudo, postula-se que o poder de monitoramento de Conselheiros pode ser enfraquecido pelas múltiplas conexões entre Conselhos e Diretorias. Nessa direção, foram formuladas quatro hipóteses de que o Board Interlocking exerceria efeito negativo sobre a Qualidade da Informação Contábil aumentando o Gerenciamento de Resultados (H1), diminuindo o Conservadorismo (H2), a Tempestividade (H3) e a Relevância da Informação Contábil (H4). A população-alvo da pesquisa é o conjunto de empresas de capital aberto que divulgaram Formulários de Referência nos anos de 2010 a 2015 por meio do website da Comissão de Valores Mobiliários. Os resultados mostraram que 79,34% das empresas abertas brasileiras realizaram Board Interlocking. Entretanto, somente 17,83% do contingente de mais de 6000 integrantes de Conselhos de Administração, Diretorias Executivas e Conselhos Fiscais formaram a totalidade das conexões no Brasil. Os principais resultados alcançados são de que Gerenciamento de Resultados, Conservadorismo e Tempestividade da informação contábil são indiferentes à incidência do Board Interlocking. No entanto, em favor da hipótese H4, foi possível observar maior Relevância da Informação Contábil ante a menor incidência de conexões.

Este estudo objetiva averiguar a percepção de justiça organizacional dos gestores no uso do Balanced Scorecard para a mensuração do desempenho estratégico da empresa. Pesquisa descritiva foi realizada a partir da aplicação de um questionário, aos gestores de uma empresa industrial e a amostra compõe-se dos 47 respondentes da pesquisa. Para a análise dos dados utilizaram-se estatísticas descritivas e Modelagem de Equações Estruturais. Os resultados da pesquisa mostram que à medida que o modelo estratégico causal se expande em sua capacidade de influenciar desempenhos individuais, mais intensa tende a ser a influência sobre a percepção de justiça distributiva. Em relação a percepção de justiça processual e cidadania organizacional, o estudo apresenta indícios de que os respondentes conhecem o modo pelo qual as regras são estabelecidas. Condizente com estudos prévios, a pesquisa sugere que a cidadania organizacional pode ter impacto sobre o modo como as atividades são coordenadas, influenciando assim o uso do Balanced Scorecard para a mensuração do desempenho estratégico.

This paper uses the Ohlson Model to analyze whether Net Income (NI), Other Comprehensive Income (OCI), and Comprehensive Income (CI) are value relevant for market value and the return of shares of publicy-traded Brazilian companies. To maximize the robustness of the results, we inserted the following control variables for each model: equity per Share (EqPS), Size (S), Industry (I), EBITDA per Share (EbPS), Revenue per Share (RePS), Liquidity (L), and Gross Domestic Product Growth (GDPG). The control variables S, RePS, and GDPG were significant for the three models related to the value of the company. The control variables EqPS, EbPS, RePS, and L, on the other hand, were only significant for the three models related to stock returns. Our main variables (NI, OCI, and CI) were found to be statistically significant in five of the six regression models after data analysis in a fixed effect panel using robust standard errors. However, only the variables NI and CI were considered to be relevant in the expected direction, meaning that they offered a positive contribution in explaining the value of the company.