Agradecimentos Ao meu orientador, Raul Yukihiro Matsushita, pela dedicação, comprometimento e disponibilidade. Principalmente pela paciência e clareza na orientação. Aos Professores do Departamento de Estatística da Universidade de Brasília, pelo incentivo, interesse, ajuda e comentários sempre em prol do crescimento acadêmico do aluno. Aos meus pais, pelo incentivo e estímulo recebido, pelo apoio incondicional e por vibrarem a cada conquista. Em especial, agradeço a minha mãe e avós, que apesar da distância sempre dedicaram muito amor e carinho, e principalmente tiveram muita paciência comigo. Agradeço a minha irmã Diana Dayara Lopes e minha tia Valeska por estarem sempre por perto, pelo encorajamento e por acreditar em mim em todos os momentos. Aos meus amigos e colegas do Departamento de Estatística, por tudo que compartilhamos nosúltimos dois anos. Aos meus amigos. Fioravante Mieto, Flávio Gonçalves, Guilherme Rocha e Raucelio Valdes por toda a colaboração, paciência, apoio, incentivo e sobretudo pela amizade. Aos meus amigos do Banco do Brasil, em especial da Diretoria de Controles Internos, por todo o apoio, colaboração e incentivo que tive durante o decorrer do curso. ii Sumário Lista de Figuras 5 Lista de Tabelas 7 Resumo 8 Abstract 9

O país enfrenta um momento de transição demográfica, apontando para uma redução da População Economicamente Ativa (PEA) nas próximas décadas. Em contrapartida, o desenvolvimento do sistema privado de fundos de pensão tem acumulado um saldo de capital considerável por meio das Entidades Fechadas de Previdência Complementar. Este estudo, busca entender em que medida o percentual de investimento em ações dessas entidades influencia no crescimento econômico do país. Para isso, foi selecionada a primeira parte do artigo de Alda (2017), que verificou a influência desses investimentos no desenvolvimento do mercado de ações nos países investigados. Entretanto, com o estudo para a realidade brasileira, concluiu-se que não é possível estimar uma significância dessa relação no período de 2000 a 2014.