The aim of the study is to analyze whether geopolitical risks have an effect on housing returns in Türkiye based on the data for the period January 2010 – September 2021. Considering its geography, Türkiye is one of the countries most likely to be exposed to geopolitical risks in the world. For this reason, from the point of view of both domestic and foreign investors investing in housing market, it is important to know whether this situation affects real estate returns, especially in periods when the growth in geopolitical risks is high and very high. For this purpose, in this study, the Cross-Quantilogram method introduced in the paper of Han et al.(2016), which is a robust measure of quantile dependence of two variables, was used. As a result of the analysis, it is seen that median and high-level geopolitical risks do not have an effect on housing prices or housing returns, but very high geopolitical risks have a short-term negative effect on returns. Based on all the findings, it is concluded that the geopolitical risks in Türkiye do not have a significant and permanent effect on the housing market.

Bu çalışmada, farklı risk ölçüm yöntemlerini karşılaştırmak amacıyla Türkiye’de en çok tercih edilen yatırım araçlarından birisi olan ve rezerv para olması yönüyle de önem arz eden ABD Doları incelemeye alınmıştır. Amerikan Doları / Türk Lirası döviz kuruna dayalı olarak 2005 - 2021 dönemine ilişkin getiri verisi ile EGARCH (1,1) ve GJR-GARCH (1,1) modellerinin yanı sıra son yıllarda ortaya koyulan, kur serisinin özelliklerine iyi uyum gösteren ve en önemlisi volatilitede aşırı değerlere ve sıçramalara karşı dirençli olan “Beta-t-EGARCH Modeli ve Çeşitleri” daha doğru kur riski hesaplayabilmek beklentisiyle tahmin edilmiştir. Elde edilen bulgular sonucunda, çalışmanın amacını en iyi karşılayan modelin “İki Bileşenli Beta-Çarpık-t-EGARCH + Kaldıraç” modeli olduğu tespit edilmiştir. Çalışma, Türkiye döviz piyasasında volatilite tahmininde aşırı değerlerin ve sıçramaların etkisine dikkat çekmesi bakımından önem arz etmektedir.

The purpose of this research article is to examine the effect of the Asian Financial Crisis, the Dot-Com Bubble and the European Debt Crisis on different liquidity levels related to the BIST100 index, the existence of directional predictability and to find an answer to the question of what is the sign and duration of the effect if the relevant effect exists. For this purpose, Cross-Quantilogram is used as the econometric method. According to the findings, in periods when BIST100 index liquidity is high and moderate, it is concluded that the crises have a liquidityincreasing effect and the crisis periods taken into account over the Financial Stress Indicator variable play a role in the directional prediction of the Liquidity variable. In periods when liquidity is at low levels, it is seen that the crises have a positive effect again on the liquidity level, but this time, the crisis periods are not effective in predicting the direction of the liquidity variable.

The stock market indices of the countries are indicators that provide information about the countries' economies and financial stability. The aim of the study is to determine the similarities and differences in the stock market index return behaviors for Mexico, Indonesia, South Korea and Türkiye, which constitute the MIST country group. For this purpose, the spectral density kernel estimator "Quantile Periodogram" was used. The reason why this estimator is preferred is that it allows the investigation of serial dependence at different quantiles-frequencies and it is robust to outliers frequently encountered in return series, heavy-tailed distribution and changes in the distribution at high moments. The asymmetry of the serial dependence in different quantiles-frequencies and time-irreversibility which gives information about whether the financial series behavior is predictable or not, were analyzed with the quantile periodogram. According to the findings, Türkiye is the most preferred country by financial investors among MIST countries, while Mexico is the least preferred. Secondly, it is seen that the long-term behavior predictability of the returns has increased. This means that returns are more stable in the long run. When the findings are evaluated collectively, it is concluded that MIST countries are attractive for long-term financial investment.

Finansal yatırım kararı alınırken ve risk yönetimi kapsamında politikalar belirlenirken göz önünde bulundurulması gereken en önemli kavram “risk” kavramıdır. Gelecekte karşılaşılabilecek farklı risk düzeylerinin uygun yöntemle öngörülmesi, bu risklere karşı hazırlıklı olunması ve doğru kararlar alınması açısından büyük öneme sahiptir. Doğru öngörülerde bulunabilmek ise ancak, istatistiksel performansı en yüksek modellerin belirlenmesiyle münkündür. Çalışmada, 3 Ocak 2011 – 24 Temmuz 2020 dönemi BIST100 endeksi haftalık verilerine dayalı olarak endeks getiri volatilitesi tahminlerini elde etmek ve istatistiksel performansı en yüksek modeli belirlemek amacıyla simetrik ve asimetrik modeller arasından seçilen getiri bazlı “ARCH (1) Modeli” ve değişim genişliği bazlı “Koşullu Otoregresif Değişim Genişliği Modelleri (KODGM)” tahmin edilmiştir. Yapılan değerlendirmeler sonucunda, BIST100 getiri volatilitesi tahmininde kullanılabilecek en uygun modelin, hataların Weibull dağılımı izlediği, kaldıraç etkisinin dikkate alındığı ve aşırı değerlere karşı dirençli olan “Kartiller Arası Değişim Genişliği” ölçüsüne dayalı olarak tahmin edilen “WKODGX (1,1) Modeli” olduğu tespit edilmiştir. Tüm bulgular birlikte değerlendirildiğinde, değişim genişliği bazlı modellerin, BIST100 endeks getirisi volatilite modellemesinde istatistiksel performansı belirgin bir biçimde iyileştirdiği sonucuna varılmıştır.