Salah satu faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan adalah kinerja keuangan. Kinerja keuangan merupakan penilaian prestasi suatu perusahaan yang dapat dilihat dari kemampuan suatu perusahaan dalam menghasilkan laba. Kinerja keuangan perusahaan yang baik akan berdampak baik pada kinerja perusahaan serta terlihat semakin baik nilai perusahaan di mata investor. Tujuan penelitian ini untuk mengetahui pengaruh pembayaran dividen dan investment opportunity terhadap kinerja keuangan serta terdapat variabel kontrol seperti firm size, leverage dan growth. Data yang digunakan penelitian ini adalah data panel yang diambil dari bursa efek Indonesia. Adapun perusahaan yang dianalisa adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar selama 5 tahun dan memenuhi kriteria. Setelah data didapatkan selanjutnya dilakukan analisa regresi data panel untuk menentukan tipe model serta persamaan regresi. Kemudian dilakukan uji asumsi klasik untuk mengetahui apakah terjadi penyimpangan data. Lalu dilakukan uji hipotesis meliputi adjusted R2, uji F, dan uji T. Semua analisa dilakukan menggunakan Eviews 10 untuk memudahkan dalam mengolah data. Hasil penelitian didapatkan bahwa dividen (dividend payout ratio) memiliki signifikan negatif terhadap kinerja keuangan. Investment opportunity (earning per share) memiliki signifikan positif terhadap kinerja keuangan. Ukuran perusahaan memiliki signifikan negatif terhadap kinerja keuangan. Serta leverage dan growth tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan. Hasil penelitian ini dapat digunakan sebagai acuan bagi perusahaan dalam meningkatkan kinerja keuangan, serta bagi investor dapat digunakan sebagai acuan dalam menganalisis faktor yang dapat mempengaruhi kinerja keuangan dan memilih perusahaan untuk berinvestasi.