The process of making a financial decision assumes that each of the actions being planned or discussed involves two aspects: Profit maximization and cost reduction. Therefore, it is assumed that such decisions are entirely rational. Here the main question arises: People make rational decisions, not being influenced by behavioral factors that affect the quality of the decision and its outcome. Therefore, we seek to determine whether financial decisions are rational and therefore respond to a hierarchy of preference in the use of financial resources (Pecking Order Theory), or whether there are behavioral factors that really affect this classic financial decision. The research allows reviewing the existing theoretical framework regarding behavioral heuristics and financial decisions, starting from the seminal theories to the latest theories dealing with both variables.

El proceso de tomar una decisión financiera, parte del supuesto de que cada una de las acciones que se planifiquen o discutan involucra dos aspectos: la maximización de utilidades y la reducción de costos. Por esto, se supone que dichas decisiones son enteramente racionales. Aquí nace la interrogante principal: ¿las personas toman decisiones racionales, no dejándose influenciar por factores conductuales que afectan la calidad de la decisión y su resultado? Por lo anterior, se busca determinar si las decisiones financieras que se toman en las empresas familiares son racionales y por tanto responden a una jerarquía de preferencia en la utilización de recursos financieros (Pecking Order Theory), o existen factores conductuales que realmente afectan la decisión. El estudio realizado es de diseño transeccional y de tipo relacional. Se consideró una muestra de 58 gerentes de empresas familiares del sector comercial de la región de Tacna (Perú), que contaban con una planilla superior a 20 trabajadores y por lo menos 10 años de actividad. La investigación permitió concluir que el factor optimismo no tiene relación con las decisiones financieras, pero el factor confianza si tiene una relación media con las decisiones financieras. Se concluye, que los individuos que tienen relación con las decisiones de financiamiento de las empresas comerciales de la región, prefieren el financiamiento interno, a través del financiamiento por recursos propios, la reinversión de las utilidades retenidas y por tanto, la preferencia de capitalizarlas en lugar de repartir dividendos entre los socios.