This study aims at categorizing, computing and analyzing fees and costs in Turkish Individual Pension System. To this end, net real returns after all costs were computed and these returns were compared with the disclosed fees and returns. Generally in practice, only fund management fees are taken into consideration for calculating net returns and with this method net annual average (geometric) return of the system is calculated as 2.01% for the 2008-2014 period. However, the results of this study show that when other "pension plan costs" are taken into account, net annual average return decreases to 0,19%. The study also demonstrates that for generating 0.19% average net return, pension companies received 2.34% fee on average in 2014. Thus, with this return and fee level, Turkish Individual Pension System Pis not sustainable without Government incentives.Keywords : Turkish individual pension system, Turkish private pension funds, pension fees, pension returns, pension regulation. JEL Classification : G22, G23, G28
TÜRKİYE BİREYSEL EMEKLİLİK SİSTEMİ ÜZERİNDEKİ KESİNTİLER İLE GETİRİLERİN ANALİZİ ÖZETBu çalışma 2008-2014 yılları arasında Türkiye Bireysel Emeklilik sistemi üzerinde yer alan tüm gider kalemlerini sınıflandırmak, hesaplamak, analiz etmek ve çalışmada elde edilen verileri kullanarak giderlerden arındırılmış reel getirileri bulmak ve ortaya çıkan sonuçları, ilan edilmiş sonuçlarla karşılaştırmak amacıyla yapılmıştır. Giderlerden arındırılmış reel getiri hesaplamalarında genellikle sadece fon işletim gider kesintileri'nin dikkate alındığı, bu şekilde yapılan hesaplamalar sonucunda inceleme döneminde ortalama reel getirinin yıllık % 2.01 olarak hesaplandığı, ancak reel getiri hesabında plan kapsamında yapılan diğer kesintiler'in de göz önüne alınması durumunda ortalama (geometrik) reel getirinin yıllık % 0,19'a düştüğü sonucuna ulaşılmıştır. Sağlanan % 0,19'luk ortalama reel getiri karşılığında ise, inceleme dönemi içerisinde en düşük toplam kesintinin gerçekleştiği 2014 yılında dahi %2,34 oranındaki kesinti yapıldığı hesaplanarak, kamu desteği olmadan mevcut sistemin gider-getiri yapısının sürdürülemez olduğu sonucuna varılmıştır.
