Cet article a pour objectif d’identifier et d’analyser les effets des décisions de politique monétaire sur l’activité économique et l’inflation dans la Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale (CEMAC). À l’aide d’un modèle VAR structurel en panel avec exogènes (SPVAR-X) appliqué sur un échantillon de six pays de la zone sur la période 1987-2017, nous parvenons aux résultats suivants : (1) les canaux de transmission de la politique monétaire sont faibles dans l’ensemble des pays de la CEMAC ; (2) le canal du taux d’intérêt est inopérant dans les pays fortement dépendants du pétrole ; et (3) les chocs sur la masse monétaire ont des effets significatifs sur l’inflation à moyen terme. Nos résultats restent robustes au changement de l’ordre des variables et même à l’exclusion de certaines variables du modèle. Classification JEL : C32, E52, E58, F45

This article provides further insights into the issue of real misalignments’ effects of exchange rate regimes. Our approach aims at comparing real exchange rate misalignments between countries with fixed regimes and those practicing alternative arrangements in sub‐Saharan Africa. To this end, we assess the equilibrium exchange rates based on two models of the equilibrium exchange rate, while using competing estimators and both De Jure and De Facto classifications. Our results confirm the exchange rate regime neutrality regarding exchange rate misalignment, implying that the fixed regime is not prone to more misalignment within the sub‐region.

L’objectif de cette étude est d’analyser l’impact de la répression des infractions commerciales sur le niveau des prix des produits alimentaires au Cameroun pendant la période 2005-2016. Pour atteindre cet objectif, un modèle théorique a été élaboré en s’inspirant de la théorie des anticipations adaptatives. En utilisant les données collectées auprès de l’Institut National de la Statistique (INS), de la Banque Mondiale et du Ministère du Commerce du Cameroun, il apparait que le nombre d’opérateurs économiques sanctionnés pour infractions commerciales liées aux prix croit, tandis que l’indice des prix à la consommation des produits alimentaires diminue. Les résultats économétriques obtenus à l’aide de l’estimation d’un modèle linéaire autorégressif d’ordre 1 révèlent que la répression des infractions de prix et la contraction de la quantité de la masse monétaire favorisent la réduction des prix sur le marché intérieur des produits alimentaires au Cameroun.

Cameroon is a member of the Central African Economic and Monetary Community (CEMAC), a monetary union made up of six countries. Its monetary policy, conducted by the Bank of Central African States (BEAC), is therefore decided at a sub-regional level, and only fiscal policy is the responsibility of each State, but subject to multilateral surveillance criteria. This chapter aims at assessing the performance of Cameroon's financial system and outlining its main vulnerabilities and the challenges facing the conduct of monetary policy. It provides an overview of Cameroon's financial system through a detailed description of the evolution of its main components, as well as the monetary policy environment, over the past three decades. It then focuses on the performance of Cameroon's financial sector compared to other countries. Considering the unsatisfactory performance of the banking sector, especially in relation to the financing of economies, the chapter addresses the main impediments to the development of credit in Cameroon. Finally, the chapter deals with the macroeconomic vulnerabilities of the banking sector that could limit the transfer of monetary policy to the real sector. It also provides recommendations for enhancing the performance of this sector.

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