ResumenEn la gestación de la crisis actual concurren numerosos factores. Entre ellos están algunas actuaciones que han dañado y siguen afectando severamente los mercados de capitales. En este artículo nos referimos especialmente a tres: las limitaciones en la aplicación de fórmulas financieras, el inadecuado uso de los derivados y la ineficacia de las soluciones dadas a las crisis en los últimos 30 años. La falta de ejemplaridad queda fielmente reflejada en algunos casos como el del Banco Barings, Enron, AIG o Madoff entre otros a los que hemos hecho referencia. No sólo ha habido por lo tanto extralimitación en el uso de las formulaciones financieras, sino escándalos de fraude y falta de transparencia. Si bien es cierto que se han establecido reformas y recomendaciones por parte de las autoridades 1 gismera@cee.upcomillas.es