RESUMOObjetivo: O objetivo desta pesquisa é analisar as relações do endividamento das empresas brasileiras estatais e não estatais. Para o desenvolvimento da pesquisa, adotou-se como amostra as empresas brasileiras de capital aberto listadas na BM&FBOVESPA no período de 2008 à 2014.

O objetivo da presente pesquisa é identificar se a estrutura de capital das empresas abertas brasileiras é influenciada pelo nível de concentração de capital. Adotou-se como amostra as  104 empresas brasileiras de capital aberto listadas na BM&FBOVESPA, totalizando 1.258 observações para dados anuais do período de 1º de janeiro de 2008 a 31 de dezembro de 2014. Ao utilizar a análise com dados em painel e levar em consideração as variáveis de controle apontadas como relevantes pela literatura, os principais resultados mostraram que (i) a concentração de capital possui uma relação positiva com o endividamento de mercado e com a dívida líquida de longo prazo sobre Patrimônio Líquido de mercado; (ii) as variáveis tamanho, volatilidade, rentabilidade e tangibilidade, destacadas no arquétipo teórico, evidenciaram uma significativa influência na dívida de longo prazo sobre PL a mercado e contábil, e (iii) não houve qualquer tipo de constatação e/ou inferência que a dívida líquida sobre o EBITDA pode trazer implicações para a concentração de capital dos acionistas. Para estudos futuros, sugere-se i) incrementar observações de empresas de capital fechado brasileiras; ii) comparar os resultados obtidos com a estrutura de capital de outros países, e iii) evidenciar e relacionar outras variáveis da literatura não abordadas pela presente pesquisa.

The purpose of the present research is to identify whether the capital structure of the Brazilian listed companies is influenced by the capital concentration level. The sample comprises 104 Brazilian publicly traded companies listed on the BM&FBOVESPA, totaling 1,258 observations for annual data in the period from January 1st, 2008 to December 31st, 2014. By using panel data analysis and taking into account the control variables identified as relevant in the literature, the main results show that (i) capital concentration has a positive relation with market indebtedness and with long-term net debt to market equity; (ii) the variables size, volatility, profitability and tangibility, highlighted in the theoretical archetype, evidence a significant influence on long-term debt to market equity and book equity, and (iii) there are no findings and/or inferences that net debt to EBITDA may bring implications for shareholders´ capital concentration. For future studies, suggestions are: i) to increase observations of Brazilian privately held companies; ii) to compare the results obtained with the capital structure of other countries, and iii) to highlight and relate other variables in the literature which are not addressed by the present research.

No abstract