h i g h l i g h t s• The hierarchical structure of sovereign CDS cross correlations is examined. • The importance of geographical and credit rating clustering is confirmed.• Eigenvector centrality agrees with sovereigns' positions in the minimal spanning tree. • The main regional sovereign benchmarks are identified.• The most (and least) financial contagion-prone sovereigns are identified. a b s t r a c tThis paper employs correlation-into-distance mapping techniques and a minimal spanning tree-based correlation-filtering methodology on 36 sovereign CDS spread time-series in order to identify the sovereigns' informational hierarchy. The resulting hierarchy (i) concurs with sovereigns' eigenvector centrality; (ii) confirms the importance of geographical and credit rating clustering; (iii) identifies Russia, Turkey and Brazil as regional benchmarks; (iv) reveals the idiosyncratic nature of Japan and United States; (v) confirms that a small set of common factors affects the system; (vi) suggests that lower-medium grade rated sovereigns are the most influential, but also the most prone to contagion; and (vii) suggests the existence of a ''Latin American common factor''.

No abstract

Este reporte hace una descripción del comportamiento de los mercados financieros colombianos, y realiza comparaciones internacionales. El análisis se centra en el periodo comprendido entre octubre y diciembre de 2010, meses en los que, pese a las persistentes preocupaciones con respecto a la capacidad de pago de Irlanda y el posible contagio a otras economías europeas como España y Portugal, varias medidas de percepción de riesgo internacional disminuyeron, gracias a la recuperación de algunos indicadores económicos de varios países, y el anuncio de mayores estímulos monetarios por parte de las autoridades monetarias de EE.UU., Europa y Japón.

Este reporte hace una descripción del comportamiento de los mercados financieros colombianos, y realiza comparaciones internacionales. El análisis se centra en el periodo comprendido entre enero y marzo de 2011, meses en los que pese al desastre natural en Japón, y a los recortes en las calificaciones de deuda de algunos países europeos con problemas fiscales, varias medidas de percepción de riesgo internacional disminuyeron.

Este reporte hace una descripción de la dinámica del mercado financiero a nivel local, apoyándose en comparaciones internacionales. El entendimiento del comportamiento de los diferentes mercados es esencial para las entidades encargadas de la supervisión, para los participantes de dichos mercados y para las autoridades encargadas de establecer el marco regulatorio de los mismos.