El objetivo del presente trabajo es profundizar en el estudio del desempeño de los × ±ǡ ϐble discrecionales, durante el período comprendido entre 1993 y 2012. Se adopta el enfoque de la teoría de carteras, encontrando que los resultados obtenidos son coherentes con los realizados para otros países en cuanto al tipo de relación entre los factores de riesgo y los retornos de los fondos, con excepción del factor momentum que presenta relación inversa, esto se presenta independientemente de los años de ϐ ǡ para el mercado mexicano. ϐ× ǣ G14, G11, C23 Palabras clave: desempeño, fondos de inversión, gestión de portafolio.