No abstract

En las primeras décadas del siglo XXI, Colombia experimentó una de las bonanzas más importantes de su historia. Este artículo identifica y cuantifica las más recientes del país, y los sectores en los que aumentó el gasto público en el período 2008-2016. Además, contrasta los resultados con un grupo de países suramericanos. Surgen cuatro mensajes: (i) en comparación con sus países vecinos, Colombia ha experimentado menos bonanzas, con una duración promedio similar a la mediana regional; (ii) mientras los otros países tienden a tener un sector económico que origina siempre la bonanza, Colombia tuvo un cambio sectorial al pasar de alimentos (café) a combustibles (hidrocarburos); (iii) el tamaño de la bonanza de hidrocarburos fue cerca de cinco veces la del café, lo que tuvo un impacto significativo en el presupuesto público; y (iv) al comparar el periodo anterior y posterior a la bonanza, se encuentra un cambio de tendencia simultáneo en la inversión pública con aumentos en rubros que, desde un perspectiva teórica, podrían haber tenido un impacto positivo en el desarrollo económico.

Theoretical and empirical studies on oil price shocks have mainly focused on measuring its relationship with macroeconomic performance in developing countries. However, the literature has not explored causal effects of oil price variations on subnational public investment. Using a difference-in-differences strategy, this paper contributes to the literature in identifying these effects for both, departments and municipalities in Colombia. Our results suggest that the most recent oil boom, brought by the rise in international oil prices, had mostly positive and disproportionate effects of public investment on oil producing departments and municipalities. On one hand, departments prioritized their investments in five sectors: recreation and sports, agriculture, transportation, attention to vulnerable population, and justice. On the other hand, for municipalities, four sectors were the most benefited: institutional strengthening, justice, equipment, and recreation and sports.