Financial analysis of investments in forest concession for amazon brazilian by deterministic and stochastic methods. CERNE, v. 25, n. 4, p.482-490, 2019. HIGHLIGHTS The forest concession must have a minimum productivity of 17.75 m³. ha-1 .

Tree varieties can include recent reforestation pastures, lumber grade trees, fruit trees, forage trees, windbreaks, pastureland, shade trees, and trees to provide conservation and soil improvement in pastures (Santos, 1990).

RESUMO:Neste trabalho, compararam-se os valores gerados pela análise econômica tradicional (Valor Presente Líquido -VPL) com as Opções Reais. Aplicou-se o método proposto por Copeland & Antikarov para opções arco-íris, devido às três variáveis estocásticas selecionadas, com decisão de abandono caso o valor do projeto com flexibilidade fosse menor que o valor do ativo subjacente. Possibilitando a geração do valor de flexibilidade para que o empreendedor tenha mais confiança na tomada de decisão no momento de investir em um projeto com Sistema Agroflorestal, com a visualização de diversos cenários em uma única análise. Os resultados demonstraram que a análise de viabilidade econômica com Opções Reais propicia a melhor visualização dos possíveis cenários, dentro de um intervalo gerado pela volatilidade dos preços. O VPL adotado como o valor do ativo subjacente foi de R$ 5.684,32, com a taxa de desconto (WACC) de 9,95% e taxa de juros livre de risco de 7,5%. Para determinar a volatilidade calculou-se: o desvio padrão do retorno logaritmizado (27,06), a média (0,0883), valores dos movimentos ascendentes (u) 1,3107 com probabilidade de ocorrência de 61,34% e descendentes (d) 0,7628 com probabilidade de 38,66%. O valor da opção em caso de abandono foi de R$ 2.059,01/ha positivo. Os resultados mostraram que o VPL superestimou o retorno do projeto e que seria viável abandoná-lo. THE THEORY OF REAL OPTIONS IN INVESTMENT ANALYSIS OF AGROFORESTRY SYSTEMSABSTRACT: In this study we compared the values generated by traditional economic analysis (Net Present Value -NPV) with Real Options Method. The objective was to apply the method proposed by Copeland & Antikarov for rainbow options, due to three stochastic variables selected with decision of abandonment if the project value with flexibility was less than the value of the underlying stock. It enabled the flexibility value generation in order to entrepreneurs to have more confidence in their decision when they are investing in a project with Agroforestry System, with different scenarios visualization in a single analysis. The results evidenced that the economic viability analysis, using Real Options, provided the best view of the possible scenarios, within a range generated by the prices volatility. The Net Present Value adopted as the underlying stock value was R$ 5,684.32, using the discount rate (WACC) of 9.95% and risk-free interest rate of 7.5%. To determine the volatility were calculated: the logarithmic return standard deviation (27.06), the average (0.0883), upward movements values (u) (1.3107) with 61.34% of probability and downward movements values (d)(0.7628) with 38.66% of probability. The option value in case of abandonment was R$ 2,059.01/ha positive. The results showed that the NPV overestimated the project return and that it would be viable to abandon it.

Facing increasingly competitive market demands, producers must act as managers of their property, knowing the strengths and bottlenecks in production systems. In this perspective, there is a methodology activity-based costing system (ABC), a cost management tool, used when there is a mix of products, to determine the unit costs of production. This work aimed to apply the activity-based costing system to activities in a successional agroforestry system, that produces nine products. The methodology was applied to the indirect costs of the system. When applying the methodology, it was found that maize and okra products presented negative contribution margins, showing that the respective production costs exceed the sale value of the product. The other products had positive contribution margins, with emphasis on yam and strawberry. The ABC system is efficient for management and administration of agroforestry enterprises.

O manejo florestal é uma boa alternativa à exploração predatória dos recursos florestais. Para aumentar a adoção do manejo florestal e evitar o desmatamento ilegal e a ocupação desordenada das florestas públicas, o Governo instituiu a política de concessão florestal. O estudo teve por objetivo descrever a trajetória da política de concessão florestal no Brasil, abordando seus avanços, bem como os aspectos positivos e negativos da modalidade de gestão de florestas públicas supracitada. O trabalho foi realizado por meio de revisão bibliográfica sobre o manejo florestal, com destaque para as concessões florestais no Brasil. Atualmente, o Brasil possui 6 (seis) FLONAs sob concessão, sendo 4 (quatro) delas no estado do Pará, e 2 (duas) em Rondônia. Até o momento, as concessões florestais não atenderam às expectativas iniciais. Como pontos positivos, pode-se observar a redução da vulnerabilidade das florestas sob concessão e a geração de empregos diretos, beneficiando a população local. A destinação de áreas para a concessão ficou abaixo do planejado pelo governo. No entanto, apesar da lenta implantação, espera-se que haja uma rápida expansão devido às lições adquiridas com os primeiros contratos. Assim, acredita-se que o processo de concessão florestal brasileiro está amadurecendo de forma lenta, mas gradual. As atividades de monitoramento e fiscalização são consideradas elementos frágeis das concessões florestais, sendo necessárias ações que garantam a sustentabilidade das florestas. A redução da exploração ilegal é um desafio para o governo. Assim, caso o mercado seja abarrotado de madeira advinda da exploração ilegal, o esforço realizado para implantar a política de concessão florestal poderá ter sido em vão. Por fim, as concessões florestais são recentes no Brasil, mas estão evoluindo a cada ano, tanto em quantidade de áreas destinadas quanto de produtividade de madeira. Nesse contexto, pesquisas se fazem necessárias para um maior conhecimento dos resultados apresentados pela gestão.