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In the course of the prolonged economic crisis that started in 2008 fiscal space has become a scarce commodity in OECD countries. This has not only broadened the appeal of a concept originally raised by emerging countries in the early 2000s, but also has also extended its meaning to recognize its intertemporal nature and to highlight its endogenous features. Current projections indicate that fiscal consolidation needs and the effect of demographic transition on social security may shrink non-pension fiscal space in OECD countries by some 18% between 2011 and 2030, exceeding current consolidation plans in many countries. The response to these needs should take place increasingly through budgets rather than ad-hoc consolidation packages. To this end, the quest for fiscal space needs to be mainstreamed into budgeting by developing appropriate tools and procedures; the effort needs to extend beyond the annual budget process both in timeframe and scope, and many actors need to contribute to this effort in addition to ministries of finance and budget offices. In other words, generating fiscal space at the required scale needs not only a substantial revamping of budget practices, but also revisiting the temporal and institutional framework within which budgeting takes place.

a los participantes del seminario en Cambridge y a los dos árbitros anónimos de Estudios Públicos por sus comentarios. También agradecemos a Consuelo Edwards por su trabajo de edición y a Romina Oses por su trabajo de referencias bibliográficas. Las opiniones expresadas en este artículo no representan necesariamente las del Banco Central de Chile o de sus autoridades. Cualquier error u omisión es responsabilidad exclusiva nuestra.

Chile comenzó a experimentar un crecimiento alto y sostenido desde que, abandonando la estrategia de desarrollo hacia adentro, sentó las bases de una estrategia de desarrollo compatible con sus ventajas comparativas y ordenó sus políticas macroeconómicas-lo que ocurrió alrededor de 1985. Cuando lo anterior se reforzó y complementó-a partir de 1990-con un Estado no ingenuo ni prescindente, corrector de fallas de mercado, proveedor de bienes e infraestructura pública y protección social, también se comenzaron a evidenciar avances en términos de equidad, principalmente en lo referido a reducción de la pobreza. Sin embargo, de la observación de la evidencia internacional se desprende que, a pesar de los éxitos de los últimos veinte años, existen limitantes en el modelo de desarrollo vigente en Chile que deben ser enfrentadas de manera proactiva. En NICOLÁS EYZAGUIRRE. Ministro de Hacienda.

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