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Além das variações inesperadas nos preços da energia no mercado de curto prazo, a intermitência das fontes renováveis usadas na geração elétrica, tais como ventos, vazões e safras, podem causar grandes impactos sobre os benefícios financeiros dos agentes geradores que atuam no mercado de energia elétrica. Adicionalmente, a forma dominante de contratar a energia no âmbito da comercialização do setor elétrico brasileiro, através de contratos de longo prazo firmados por meio de leilões públicos, também afeta tais benefícios. É, portanto, objeto deste trabalho apresentar a contextualização da geração e comercialização de energia elétrica no Brasil. Uma metodologia é desenvolvida com a finalidade de precificar empreendimentos na conjuntura de leilões e mecanismos. Este modelo é então aplicado à geração de energia eólica no qual analisa-se a vulnerabilidade dos participantes nos leilões de venda de energia elétrica a partir dessa fonte. A partir da distribuição de probabilidade da variável vento, obtém-se primeiramente a distribuição de probabilidade da variável potência, tratada como uma função da variável aleatória vento. A partir da distribuição de probabilidade da variável preço, da alocação da energia por segmento de mercado e dos custos determinísticos adotados é então obtida a distribuição de probabilidade do Valor Presente Líquido. Nessas circunstâncias, o objetivo é desenvolver uma metodologia que permite ao agente vendedor conhecer previamente o valor intrínseco do bem, o grau de exposição ao benefício e da maldição do ganhador. É realizada também uma reflexão do ponto de vista do leiloeiro a partir das condições preestabelecidas de preço de reserva e número de participantes no leilão.

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Esse artigo apresenta uma alternativa regulatória para assegurar a garantia de suprimento e a adequação dos recursos de potência e energia por meio da aquisição de reserva de capacidade e de energia de reserva através de contratos de Opção de Confiabilidade. A proposta elaborada considera falhas típicas de mercados de energia elétrica que podem conduzir ao problema de missing money e a tendência de evolução da matriz elétrica brasileira. Adicionalmente, é realizada uma breve revisão das reformas regulatórias recentes, buscando preservar os avanços alcançados e mitigar o risco de arrependimento. Finalmente, a alternativa descrita é aderente aos princípios e objetivos presentes no debate de modernização do setor elétrico conduzido pelo Ministério de Minas e Energia e com os dispositivos recentemente aprovados pela Lei nº 14.120, de 1º de março de 2021, e ao debate no Congresso Nacional no âmbito do Projeto de Lei nº 414/2021. Sendo assim, espera-se que o presente artigo contribua para o debate nacional acerca da modernização do setor elétrico, oferecendo uma melhor compreensão sobre a conjuntura regulatória atual e a possibilidade de superação dos desafios identificados.