Standard-Nutzungsbedingungen:Die Dokumente auf EconStor dürfen zu eigenen wissenschaftlichen Zwecken und zum Privatgebrauch gespeichert und kopiert werden.Sie dürfen die Dokumente nicht für öffentliche oder kommerzielle Zwecke vervielfältigen, öffentlich ausstellen, öffentlich zugänglich machen, vertreiben oder anderweitig nutzen.Sofern die Verfasser die Dokumente unter Open-Content-Lizenzen (insbesondere CC-Lizenzen) zur Verfügung gestellt haben sollten, gelten abweichend von diesen Nutzungsbedingungen die in der dort genannten Lizenz gewährten Nutzungsrechte. Terms of use: Documents in This version: April 2017 AbstractWe consider an infinite-horizon model of elections where policy changes are costly for citizens and parties. The so-called costs of change increase with the extent of the policy shift and make policy history-dependent. First, we provide a detailed description of the equilibrium dynamics and analyze how policies are influenced by history, costs of change, party polarization, and the incumbent's ability. We show that policies converge to a stochastic alternation between two states and that in the long run costs of change have a moderating effect on policies. Second, we analyze welfare as a function of the marginal cost of change. If the initial level of policy polarization is low, welfare is highest for intermediate marginal costs of change. Moreover, any positive level of costs of change will benefit society if the future is sufficiently valuable. If the initial level of policy polarization is high, however, welfare will be highest for low or zero costs of change.

Standard-Nutzungsbedingungen:Die Dokumente auf EconStor dürfen zu eigenen wissenschaftlichen Zwecken und zum Privatgebrauch gespeichert und kopiert werden.Sie dürfen die Dokumente nicht für öffentliche oder kommerzielle Zwecke vervielfältigen, öffentlich ausstellen, öffentlich zugänglich machen, vertreiben oder anderweitig nutzen.Sofern die Verfasser die Dokumente unter Open-Content-Lizenzen (insbesondere CC-Lizenzen) zur Verfügung gestellt haben sollten, gelten abweichend von diesen Nutzungsbedingungen die in der dort genannten Lizenz gewährten Nutzungsrechte. Terms of use: Documents in AbstractWe develop and study a two-period model of political competition with office-and policymotivated candidates, in which (i) changes of policies impose costs on all individuals and (ii) such costs increase with the magnitude of the policy change. We show that there is an optimal positive level of costs of change that minimizes policy polarization and maximizes welfare. One interpretation of this finding is that societies with intermediate levels of conservatism achieve the highest welfare and the lowest polarization levels. We apply our model to the design of optimal re-election hurdles. In particular, we show that raising the vote-share needed for re-election above 50% weakly reduces policy polarization and tends to increase welfare. Furthermore, we identify circumstances where the optimal re-election hurdle is strictly larger than 50%.

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