Este documento aporta evidencia empírica acerca de la incidencia de las reglas fiscales en la sostenibilidad de la deuda pública territorial en Colombia. Mediante la metodología de datos panel, se encontró que el cumplimiento de la Ley 358 de 1997, la dependencia fiscal y la actividad económica influyen de manera positiva en la sostenibilidad de la deuda de las entidades territoriales, medida a través de su capacidad de pago. Entre tanto, el esfuerzo fiscal y los pasivos contingentes inciden de manera negativa. Finalmente, características como la rendición de cuentas, calidad en ejecución de políticas y ciclo político presupuestal, tienen un impacto significativo en la capacidad de pago de la deuda de las entidades territoriales.

En este documento se discuten diferentes aspectos sobre la relación entre crecimiento económico y política fiscal. Desde un punto de vista teórico, se parte del modelo propuesto por Barro (1990). Luego se introducen algunos modelos desarrollados posteriormente, los cuales están en línea con los principales resultados de Barro. Por otra parte, existen muchos estudios empíricos que dan soporte al marco de los modelos de crecimiento endógeno, por cuanto aportan evidencia de que el gasto público afecta la tasa de crecimiento económico de largo plazo. Una corriente de la literatura sobre este tema resalta que los trabajos empíricos deben desagregar el gasto público. Además, es necesario incluir explícitamente la restricción presupuestaria del gobierno, dado que sus decisiones sobre gastos e ingresos no son independientes. Finalmente, cuando se consideran varios países, la técnica de datos panel parece ser mejor que otras a fin de evaluar los efectos de la política fiscal en el crecimiento. Con respecto a la literatura empírica, son muchos los estudios que dan soporte al marco de los modelos de crecimiento endógeno, por cuanto se ha encontrado que el gasto público afecta la tasa de crecimiento económico de largo plazo. Sin embargo, es posible afirmar que los resultados distan mucho de ser concluyentes y que éstos dependen de varios aspectos, como los métodos o técnicas aplicadas, supuestos utilizados, país o conjunto de países analizados, etc.Una corriente de la literatura sobre la relación entre gasto público y crecimiento económico resalta que los trabajos empíricos deben desagregar la inversión pública, si es posible. También es importante reconocer que se debe incluir explícitamente la restricción presupuestaria del gobierno en el modelo, dado que sus decisiones sobre gasto e ingresos no son independientes. Por último, cuando se consideran varios países, la técnica de datos de panel parece ser mejor que otras a fin de evaluar los efectos de la política fiscal en el crecimiento.

En este documento se analiza la sensibilidad de un conjunto de variables fiscales con respecto a la brecha del PIB departamental, medida como la diferencia entre el crecimiento observado y su crecimiento de largo plazo. Por medio de un modelo de datos panel con efectos fijos y temporales se encontró que tanto los ingresos totales como las transferencias de las gobernaciones tendieron a ser procíclicas frente a la brecha del PIB durante el periodo 2000-2016, en contravía de la expectativa empírica. Por su parte, el recaudo propio y los gastos totales evidenciaron aciclicidad. Estos resultados sugieren limitaciones de la política fiscal departamental en Colombia para atenuar los efectos derivados de los ciclos económicos; aspecto deseable para lograr una estabilidad en la provisión de bienes y servicios públicos a su cargo.

En este artículo se evalúa la sostenibilidad fiscal en Colombia mediante la utilización de tres metodologías diferentes: pruebas de estacionariedad; estimación de funciones de reacción fiscal —lineal y no lineal— por mínimos cuadrados en dos etapas y por el método generalizado de momentos; y cálculo del indicador sintético de sostenibilidad fiscal propuesto por Mackiewicz-Łyziak y Łyziak, (2019). En el cálculo de este indicador se incorpora el efecto de la tasa de interés de la deuda, la cual se considera como una variable endógena, así como se evalúa la respuesta de la tasa de interés frente a variaciones en el nivel de deuda. Los resultados, aunque muestran el cumplimiento de algunas de las condiciones de sostenibilidad para Colombia hasta el año 2019, también resaltan el riesgo que representa el alto nivel de endeudamiento que alcanzó el país en 2020, producto de la reciente crisis de la pandemia del Covid-19.