Significant changes have taken place in the world wheat market in the last decade. Russia, a former net wheat importer, has become a leading exporter with a world market share of 11.2% in 2009. This increasing importance and the discussion about the establishment of a grain‐OPEC consisting of Ukraine, Kazakhstan and Russia has raised the issue of pricing behaviour of Russian wheat exporters. Although there are several studies on the pricing behaviour of Canadian and US wheat exporters, there is none so far for Russian wheat exporters. This study provides a quantitative analysis of the pricing behaviour of Russian wheat exporters, explicitly taking account of the export tax imposed between 2007 and 2008. We employ a pricing‐to‐market (PTM) model on quarterly Russian wheat‐export data, covering the period from 2002 to 2010 and 25 export destinations. Our findings indicate that (i) Russian wheat exporters exercised PTM in only a few importing countries over the whole time period, and (ii) PTM behaviour was more pronounced in the aftermath of the export tax period (i.e. 2008–2010) than before.

Traditionally, the international wheat market has been considered a good example of a market with perfect competition. Yet, several articles provide evidence of imperfect competition and price discrimination in the wheat trade. However, these studies focused on traditional high-quality wheat exporters such as Canada and the United States. In contrast, this article investigates whether Russian wheat exporters exercise market power in eight selected importing countries using the residual demand elasticity (RDE) model. The article makes two major contributions. First, it focuses on a nontraditional exporter, who exports mainly wheat of mediocre quality to low-and middle-income countries. Second, the RDE model is estimated for the first time using a nonlinear estimator, the instrumental variable Poisson pseudo-maximum likelihood estimator. This is important because the double logarithmic functional form can provide biased results in the presence of heteroskedasticity. The results indicate that Russian wheat exporters can exercise market power in only a few markets, while they are price takers in the majority of importing countries.JEL classifications: L13, Q11, Q17, Q18

A pénzügyi stabilitás érdekében az európai Unió intézményrendszere kiemelt figyelmet fordít a nemteljesítő hitelek (non-performing loans, NPl) megelőzésére és kezelésére. Az összes érintettre kiterjedő tudatos és tervszerűen végrehajtott stratégia eredményeként mára az európai Unióban látványosan csökkent, Magyarországon pedig történelmi mélypontra süllyedt a nemteljesítő hitelek aránya. Jelen tanulmány célja a Covid–19 NPl-re gyakorolt hatásának vizsgálata az EU-ban, különös tekintettel a hazai mezőgazdasági ágazatra. A szerzők hipotézise szerint az NPl-ráta trendjét a Covid–19-járvány szignifikánsan nem befolyásolta sem az EU-ban általában, sem a hazai mezőgazdasági ágazatban. A kutatás longitudinális (trendelemzés) és keresztmetszeti vizsgálati módszerek alkalmazásával igazolja a hipotézis megalapozottságát. Az eredmények arra is rámutatnak, hogy a Covid–19 az egyes ágazatokat eltérően érintette, de a mezőgazdasági ágazat – az átmeneti zavarokat követően – az EU-ban és hazánkban is rugalmasan és jó eredménnyel reagált, amely a központi beavatkozások mellett szerepet játszott az ágazat NPl-szintjének alacsonyan tartásában. Az EU szintjén és hazánkban is bevezetett központi intézkedések hozzájárultak a pénzügyi stabilitás fenntartásához. A hazai mezőgazdasági ágazat sikeres alkalmazkodását a Covid–19 okozta helyzethez az is mutatja, hogy élen jár a Covid–19 alatt bevezetett fizetési moratóriumból a piaci feltételek közé való visszatérésben, amely egybeesik az uniós és a hazai bankfelügyelet ajánlásával. A tanulmány eredményei alapján a hazai mezőgazdaság fejlesztését biztosító külső, banki finanszírozás további fejlődésére lehet következtetni. A humánegészségügyi járványnak azonban még nincs vége, ezért továbbra is indokolt a Covid–19-hatások nyomon követése és elemzése.

No abstract

No abstract