A influência da governança corporativa no desempenho financeiro, na oportunidade de crescimento e no valor de mercado das firmas: uma análise com modelagem de equações estruturais

Abstract

O presente trabalho teve como objetivo identificar a influência (direta ou mediada) da Governança Corporativa no Desempenho Financeiro, na Oportunidade de Crescimento e no Valor de Mercado das empresas listadas na bolsa de valores do Brasil, a B3 (Brasil Bolsa Balcão), moderadas pela variável tempo (trimestres). A amostra foi composta por 161 empresas, os dados foram coletados na base de dados da Economática®, no período que abrange o primeiro trimestre de 2013 ao segundo trimestre de 2018, compondo um total de 3.279 subamostras (firmas/trimestres). Para averiguar as hipóteses propostas utilizou-se da modelagem de equações estruturais, implementadas no software SmartPLS. Os resultados indicam que para a empresa aumentar seu valor de mercado, os investimentos em uma boa governança corporativa se apresentam como uma ótima alternativa, além do fato que o desempenho financeiro e a oportunidade de crescimento atuam como mediadora dessa relação. A governança corporativa demostrou um efeito direto e positivo sobre o desempenho financeiro, assim como o desempenho financeiro impacta positivamente sobre o valor de mercado, em acordo com as hipóteses levantadas. Entretanto, as hipóteses referentes a influência positiva da governança corporativa sobre a oportunidade de crescimento e dessa última sobre o valor de m ercado, não foram atendidas para a presente amostra.

Fatores ambientais e internos da firma e o desempenho financeiro das empresas: um olhar sobre as empresas listadas na B3 sob a ótica da corrupção e da estabilidade político-econômica

“…Currently, there is an understanding that companies are part of a system related to a numerous group of stakeholders that is not limited by only shareholders and controllers (Okafor, Adeleye & Adusei, 2021). Literature on financial performance has paid attention to the impact of several factors on the performance of organizations, particularly environmental and social responsibility (Okafor, Adeleye & Adusei, 2021), corporate governance (Machado, Prado, Rauber, Carvalho & Santos, 2020), adoption of cutting-edge technologies such as block-chain (Sharma, Shukla & Raj, 2023), exposure to sovereign rating risks (Jesuka & Peixoto, 2022), efficient energy production in emerging markets (Schabek, 2020), management of intangible assets (Moura, Barbosa, Schio & Mazzioni, 2020), the impact of paying bribes to public agents (Jain, 2020), political and economic uncertainties (Hou, Chan, Dong & Yao, 2022), and the action of macroeconomic variables (Juelsrud & Larsen, 2023).…”

Influência do investimento em bens de capital no desempenho econômico-financeiro sob a moderação da governança corporativa

“…Diante disso, ao considerar o nível de significância (p-valor = 0,359), tal hipótese (Mdr.GC: IBC → AO) não pode ser aceita no que tange ao impacto do investimento em bens de capital sobre a atividade operacional. Destaca-se que também não foi possível aceitá-la para a rentabilidade (Mdr.GC: IBC → RENT; p-valor = 0,209) Os resultados sugerem que a governança corporativa apresenta moderação sobre os indicadores que refletem resultados voltados para o mercado, como: (i) nível de endividamento (Mdr.GC: IBC → END, significativo a 5%, pvalor = 0,031), que expressa o montante de capital de terceiros empregado no negócio ou ainda o nível de imobilização dos valores pertencentes aos acionistas; (ii) liquidez (Mdr.GC: IBC → LIQ, significativo a 5%, p-valor = 0,034), que representa a capacidade de cumprimento de obrigações, isto é, a solvência; e (iii) valor de mercado (Mdr.GC: IBC → VM, significativo a 1%, p-valor = 0,000), que mostra a visão do mercado acerca do negócio (Padoveze e Benedicto, 2010;Machado et al, 2020). Dessa forma, a hipótese (H2) foi aceita para os três constructos supracitados.…”

Monitoramento ou expropriação? as relações entre controle acionário, conselho de administração e diretoria executiva nas empresas brasileiras de capital aberto

“…A literatura recente tem indicado para uma relação positiva entre adoção de práticas de governança corporativa e valor da empresa brasileira (Machado, Prado, Rauber, Carvalho, & Santos, 2020;Nascimento et al, 2018). Desta forma, pelo efeito expropriação é esperado que o valor da empresa esteja positivamente relacionado com a independência dos órgãos de administração e com a presença mecanismos de incentivo dos administradores, uma vez que investidores podem considerar a ausência dessas características como indicativo de maior risco de expropriação da riqueza da empresa.…”