An alternative to inflation targeting in Latin America: macroeconomic policies focused on employment

Frenkel, Roberto

doi:10.2753/pke0160-3477280403

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“…A intervenção das autoridades para limitar os movimentos da taxa de câmbio não significa necessariamente um compromisso com certo nível cambial, permitindo assim que a taxa de câmbio oscile para desincentivar o capital especulativo. Assim, a manutenção de uma taxa de câmbio real estável e competitiva pode ser um objetivo intermediário de longo prazo para uma política macroeconômica que objetiva alcançar um maior crescimento no nível de produto e de emprego (Frenkel, 2006). Para aumentar a possibilidade de sucesso na gestão do regime cambial em economias emergentes, algumas medidas podem ser necessárias, visando reduzir tanto a volatilidade (e intensidade) na entrada de capitais como a oportunidade de ataques especulativos à moeda doméstica.…”

Section: Regimes Cambiais Controle De Capitais E Estabilidade Macroeunclassified

Liberalização financeira, estabilidade macroeconômica e crescimento econômico nos países do BRIC

Paula

Barcelos²

2011

Rev. Econ. Polit.

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Financial liberalization, macroeconomic policy and economic growth within the BRIC's countries. The objective of this paper is to analyze the relationship between exchange rate regime, capital account convertibility and economic growth in 1990-2007 period within the emerging countries that constitute what has been called BRIC -Brazil, Russia, India and China. Our hypothesis is that economic performance of these countries is the result, at least partially, of the quality of the macroeconomic policy management adopted in each country, in which exchange rate policy, capital account convertibility and the degree of external vulnerability plays a key role.

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Section: Regimes Cambiais Controle De Capitais E Estabilidade Macroeunclassified

Liberalização financeira, estabilidade macroeconômica e crescimento econômico nos países do BRIC

Paula

Barcelos²

2011

Rev. Econ. Polit.

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“…Para tanto, a implementação de um regime de câmbio flutuante administrado, com vistas à manutenção de um câmbio real estável e competitivo, para promover a lucratividade das atividades dos bens comercializáveis e prover incentivos para firmas investir e expandir a produção e emprego seria desejável. Frenkel (2006) sugere que a autoridade monetária deve buscar manipular a taxa de câmbio nominal de forma a manter certa estabilidade da taxa de câmbio real efetiva, enquanto Bresser-Pereira (2011) sugere como meta a "taxa de câmbio de equilíbrio industrial" -isto é, aquela necessária para que empresas industriais, utilizando a tecnologia mais moderna, sejam competitivas internacionalmente.…”

Section: Política Cambialunclassified

Crise e perspectivas para a economia brasileira

Paula

Pires

2017

Estud. av.

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Resumo Este artigo analisou a performance da economia brasileira no período 2003-2016, focando em particular na desaceleração econômica recente e recessão que a seguiu. Nossa análise mostra que houve tanto problemas de coordenação na política macroeconômica que tornou políticas anticíclicas pouco eficazes no período 2011-2014 (assim como no caso das políticas contracionistas em 2015) quanto problemas relacionados a choques exógenos. O artigo avalia e sugere algumas políticas econômicas - de curto e de longo prazos - que contribuam para a superação da crise econômica, destacando em particular a necessidade de uma boa coordenação entre políticas de curto prazo e de longo prazo de modo a não comprometer o crescimento sustentável da economia.

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“…greater margin for maneuvering the management of fiscal accounts. Finally, maintaining a devalued exchange rate stimulated local production of goods strongly linked to employment -tradable ones -above all exportable, but also those intended to substitute imports in the internal market (Frenkel andRapetti, 2005, 2012). However, the maintenance of competitiveness that nominal devaluation had granted to the tradable sector was not exempt from tensions in its management and time inconsistencies.…”

mentioning

confidence: 99%

“…First, the trend toward increasing the reserves that back the monetary aggregates, which is associated with an accumulated increase in the real exchange rate, exerted pressure on domestic prices (Levy yeyati and Sturzenegger, 2007). Thus, the sustainability of an undervalued exchange level depended on the way that the Central Bank resolved the tension between the progressive increase in the need to issue local currency to intervene in the exchange market -and avoid a nominal appreciation of the peso -and the inflationary impact of that issuing, which would cause real appreciation (Frenkel, 2006). Secondly, the effects of that issuing on balance cause salary demands that, in the Argentine case, took on their own dynamic and, therefore, fed the classic competition between inflation and salaries.…”

mentioning

confidence: 99%

Institutions, credibility and crisis: the inconsistencies of Argentine exchange rate policy (1991-2006)

Cherny

2015

Rev. Econ. Polit.

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RESUmO: Este artigo tem dois objetivos. O primeiro é explicar as inconsistências do regime de conversibilidade que levaram à crise de 2001. O argumento sugere que os requisitos de credibilidade para a convertibilidade induziram uma dinâmica de compromissos jurí-dicos, fiscais, financeiros e externos que aumentaram os custos de saída e inconsistências de tempo. O segundo objetivo é explicar as tensões do regime flutuante que substituiu a conversibilidade em 2002. Nós descrevemos os efeitos de uma taxa de câmbio flutuante em desequilíbrio macroeconômico e a crescente tensão entre a competitividade e a inflação. PALAVRAS-CHAVE: Política econômica; crise da taxa de câmbio; convertibilidade; Argentina.ABSTRACT: The purpose of this article is twofold. The first is to explain the time inconsistencies of the convertibility regime that led to the 2001 crisis. The argument suggests that the credibility requirements for convertibility induced a dynamic of legal, fiscal, financial and external commitments that increased exit costs and time inconsistencies. The second objective is to explain the tensions of the floating regime that replaced convertibility in 2002. we describe the effects of a floating exchange rate on macroeconomic imbalance and the growing tension between competitiveness and inflation.

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An alternative to inflation targeting in Latin America: macroeconomic policies focused on employment

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Liberalização financeira, estabilidade macroeconômica e crescimento econômico nos países do BRIC

Liberalização financeira, estabilidade macroeconômica e crescimento econômico nos países do BRIC

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