Avaliação de Empreendimentos em Condição de Incerteza

Abstract

Resumo. Trabalhamos nesse projeto por uma apresentação de uma proposta de avaliação de empresas que incorpore em seus cálculos condições de incerteza inerentes ao negócio, as quais possam ser representadas por funções de probabilidade. A questão de pesquisa que esse trabalho busca responderé a de como modelar o cálculo da formação do resultado do valor de um negócio, considerando o risco, a incerteza e a continuidade no comportamento das variáveis formadoras de seus resultados. Inicialmenteé apresentada uma abordagem proposta por [2] de avaliação de empreendimentos com formulação em tempo contínuo. Por um lado, a receita, que representa o faturamento de um empreendimento,é tratada como um processo estocástico, representado por um movimento browniano, que fornece por hipótese uma noção razoável do seu comportamento. Por outro, a despesa, que representa a amortização da componente receita,é tratada igualmente pelo mesmo processo. Com o valor líquido obtidoé apresentada uma abordagem de avaliação do empreendimento. Os fatores externos não intrínsecos ao negócio são captados pela adição de uma outra variável ao valor inicial da empresa, compondo-se assim o valor total da entidade. Palavras-chave. avaliação, empresas, incertezas, risco, estocástico.