BİST gayrimenkul yatırım ortaklıkları endeksi ile konut fiyat endeksi, faiz oranı ve enflasyon ilişkisi: ARDL sınır testi yaklaşımı

Abstract

Bu çalışmanın amacı, BİST Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları Endeksi ile konut fiyat endeksi, faiz oranı ve enflasyon ilişkisinin araştırılmasıdır. Çalışmada Ocak 2010-Aralık 2020 dönemi için BİST Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları Endeksi ile konut fiyat endeksi, kira tüketici fiyat endeksi ve konut kredisi faiz oranlarının aylık verileri kullanılarak ARDL Sınır Testi ile eşbütünleşme ilişkisi incelenmiş, uzun ve kısa dönem katsayıları tahmin edilmiştir. Analizler sonucunda BİST Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları Endeksi ile konut fiyat endeksi, kira tüketici fiyat endeksi ve konut kredisi faiz oranları arasında eşbütünleşme bulunduğu; uzun dönemde konut fiyat endeksindeki artışın BİST Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları Endeksini artırdığı, kira tüketici fiyat endeksi ve konut kredisi faiz oranlarındaki artışın ise BİST Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları Endeksini düşürdüğü belirlenmiştir.

Examining the Short and Long-Run Relationship Between the House Price Index and the Real Estate Investment Trusts Index

“…Gayrimenkul finansmanı kapsamında;Elhüseyni, 2019;Tapan, 2020;Öztürk, 2020;Er, 2021;Stokes ve Cox, 2021;Saiz, 2019;Jones, 2017;Song ve Lee, 2020 çalışmalarına ulaşılmıştır. Gayrimenkul değerlemesi çerçevesinde;Erdem, 2019;Üngüt, 2017;Kocabıyık, 2020;Yener, 2017;Zheng vd., 2014;Yeh ve Hsu, 2018;Clayton vd., 2009;Horvath vd., 2021;Bitner vd., 2020 çalışmalara ulaşmak mümkündür. Konut fiyat endeksi kapsamında; Adana, Karaağaç ve Altınırmak, 2018;Anenberg ve Laufer 2017;Bogin ve Doerner, 2019;Çipe ve Aslan, 2022;Goh vd., 2012;Hülagü vd., 2016;İşleyen 2020;Münyas, 2020;Özcan ve Başaran Tormuş, 2018;Paksoy vd, 2014;Saraç ve Hacıimamoğlu, 2018;Yalçın vd., 2017 çalışmalarına ulaşılmıştır. Konut fiyat endeksi ve gayrimenkul finansmanı ilişkisi kapsamında Afşar ve Karpuz, 2019;Aktaş ve Darwish, 2020;Chiang vd., 2010;Çıkılı 2010;Doğan, 2019;Feng vd., 2019;Kocadayı vd., 2020;Karakuş ve Öksüz, 2021;Gazel ve Münyas, 2021çalışmalarına ulaşılmıştır. Afşar ve Karpuz, 2019; mevduat faiz oranları, enflasyon oranı, BİST 100 endeksi ve ekonomik büyüme ile gayrimenkul yatırım ortaklıkları endeksi arasındaki ilişkiyi ele almışlardır.…”

Konut Yatırımlarında Kira Değer Endeksi, Satış Sayısı, GYO Endeksi Ve Konut Satış Fiyat Endeksi Arasındaki İlişkiler: Bir Panel Regresyon Analizi

“…Bu aylara ait aylık zaman serilerini içeren analiz sonuçlarına göre döviz kurları ile GYO endeks getiri oranı arasında bir etki oluştuğu ancak konut fiyat endeks getirisinin ise döviz kurundan etkilenmediği sonucuna ulaşılmıştır. Karakuş & Öksüz (2021) çalışmalarında Borsa İstanbul GYO Endeksi, konut fiyat endeksi, faiz oranı ve enflasyon arasında ilişkiyi Ocak 2010-Aralık 2020 zaman aralığı için aylık veriler kullanarak tespit etmeye çalışmışlardır. Araştırmada kısa dönem için ve uzun dönem için katsayılar ARDL sınır testi uygulanarak tahmin edilmiştir.…”

Enflasyon ve Döviz Kuru Beklentilerindeki Belirsizlik ve Konut Fiyatları: Türkiye Örneği

“…Değişkenler arasındaki ilişkiyi NARDL yöntemiyle ele alan yazar, analiz sonucunda sanayi üretim endeksi artarken (düşerken) konut fiyatlarının yükseldiğini (düştüğünü) tespit etmiştir. Karakuş ve Öksüz (2021), çalışmalarında 2010-2020 dönemi için BİST Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları (GMYO) endeksi ile KFE, faiz ve enflasyon arasındaki ilişkiyi ARDL sınır testiyle incelemişlerdir. Yapılan analiz sonucunda uzun dönemde KFE'deki artışın BİST GMYO endeksini arttırdığı, konut kredisi faiz oranlarındaki artışın BİST GMYO endeksinde düşüşe yol açtığı tespit edilmiştir.…”