Combining expert‐adjusted forecasts

Abstract

It is well known that a combination of model-based forecasts can improve upon each of the individual constituent forecasts. Most forecasts available in practice are, however, not purely based on econometric models but entail adjustments, where experts with domain-specific knowledge modify the original model forecasts. There is much evidence that expert-adjusted forecasts do not necessarily improve the pure model-based forecasts. In this paper we show, however, that combined expert-adjusted model forecasts can improve on combined model forecasts, in the case when the individual expert-adjusted forecasts are not better than their associated model-based forecasts. We discuss various implications of this finding.

Modelo de análisis multivariante aplicado a la predicción de la tendencia del tipo de cambio euro-dólar

“…Así, las previsiones generadas por los modelos de clasificación son uno de los diversos componentes de información utilizados en la construcción de juicios de valor. Los trabajos en [258,259,260,261] muestran que la precisión de las previsiones basadas en juicios de valor es superior cuando sus componentes se combinan con previsiones estadísticas. Las estructuras de estos juicios se desglosan en pesos subjetivos que definen implícitamente el grado de creencia del pronóstico en la ocurrencia del evento en cuestión.…”