Comparabilidade dos relatórios financeiros e informatividade dos preços das ações no Brasil

Abstract

As informações divulgadas de uma empresa são mais úteis se puderem ser comparadas com informações semelhantes de outras empresas, pois a comparabilidade dos relatórios financeiros auxilia na formação das expectativas do mercado, expandindo e melhorando a capacidade de previsão dos investidores. Assim, o objetivo do estudo foi investigar o impacto da comparabilidade dos relatórios financeiros na informatividade dos preços das ações das empresas brasileiras. A pesquisa, que compreende o período de 2005 a 2015, mensurou a comparabilidade pelo modelo proposto por De Franco, Kothari e Verdi (2011) e adotou a abordagem estatística com análise de dados em painel. Os resultados mostraram que a comparabilidade média das empresas em relação ao setor e a comparabilidade intertemporal ao longo do tempo são positivas e associadas significativamente, assim como explicam o retorno das ações. Além disso, tanto a comparabilidade média quanto a comparabilidade intertemporal exercem influência positiva na informatividade dos preços das ações, permitindo inferir que a hipótese deste estudo não foi rejeitada.

Influência da comparabilidade dos relatórios financeiros na transferência de informação em torno das externalidades dos anúncios de resultados

“…Na aplicação do modelo proposto por Franco, Kothari e Verdi (2011), três adaptações foram feitas para o contexto brasileiro: 1) adoção do lucro líquido no lugar de lucro operacional, visto que a figura do lucro operacional deixou de existir a partir da adoção das IFRS no Brasil. Essa adaptação também foi realizada por Ribeiro et al (2016) e Reina et al (2019); 2) no modelo original de Franco, Kothari e Verdi (2011), a estimação contábil foi feita com base em informações trimestrais das empresas. Entretanto, a estimação da função contábil individual foi feita com dados anuais, em razão da dificuldade de identificar os dados trimestrais das empresas no contexto brasileiro; e, 3) como deflator do lucro líquido, empregou-se o ativo total final em vez do valor de mercado da companhia, usado no modelo original.…”

Uniformity and comparability: an analysis of the relevance for the Brazilian capital market

“…Comparability is identified using the accounting function similarity measure proposed by DeFranco et al (2011) with adaptations already used in the studies of Reina et al (2019), Ribeiro et al (2016aRibeiro et al ( , 2016b, and Yip and Young (2012). This measure is adopted to make viable the data collection for the analysis period and because it is based on output that does not require, unlike inputbased measures, the selection and weighting of accounting choices.…”

“…The first stage for the comparability measure corresponds to estimating the accounting function of each company. In the same way as Reina et al (2019), Ribeiro et al (2016aRibeiro et al ( , 2016b, and Yip and Young (2012), equation 3 presents some adaptations: the substitution of the use of quarterly net income before extraordinary items (operational) by net income, given that the latter is widely available and more comprehensive in relation to the accounting choices, and the substitution of market value by assets to deflate net income. The aforementioned authors indicate that these adaptations did not produce any bias in relation to the original measure proposed by DeFranco et al (2011).…”

Suavização de resultados e comparabilidade dos relatórios financeiros: evidências em empresas abertas do mercado brasileiro

“…Embora não seja considerada como uma característica principal de qualidade no âmbito da regulação contábil (FASB, 2010), a comparabilidade é o alicerce de qualquer processo decisório que envolve diferentes alternativas de investimento e pode afetar diretamente os custos de transação em uma economia de mercado (Kang & Stluz,1997). Pesquisas relacionadas à comparabilidade, indicam uma série de vantagens relacionadas com a sua presença, tais como: facilidade de alocação de capital entre países (Yip & Young, 2012;DeFond, Hu, Hung & Li, 2011;Fang, Maffett & Zhang, 2015), diminuição do custo da dívida (Kim, Li, Lu & Yu, 2016) e aumento na qualidade da previsão dos analistas (DeFranco et al, 2011;Reina, Carvalho, Reina & Lemes, 2019).…”