“…A variável Q-Tobin, operacionalmente defi nida como o quociente entre o valor de mercado de uma empresa e o valor de reposição de seus ativos (TOBIN, 1969), foi, inicialmente, adotada para explicar e fundamentar decisões de investimento (JOSE, 1986), pois, quando ela superasse a unidade, as empresas possuiriam um incentivo para investir, uma vez que o novo capital investido tenderia a exceder o seu custo (LINDENBERG et al, 1981). A utilização dessa variável para medir a atratividade dos investimentos, induziu a sua utilização para medir os lucros extraordinários atribuíveis a monopólios industriais ou a fatores específi cos das empresas individuais (SMIRLOCK et al, 1984;PETERAF, 1993, VILLALONGA, 2004.…”