Conventions, Money Creation and Public Debt to Face the Covid-19 Crisis and its Aftermath: A Post-Keynesian View

Abstract

The aim of this article is, on the one hand, to analyze, based on Keynes’s ideas, the relevance of money creation and public debt to mitigate the Covid-19 economic crisis, and, on the other hand, it analyses the role of conventions in this context.

How excessive endogenous money supply can contribute to global financial crises

“…Regardless of intertemporal budget constraint, fiscal direct and indirect operations can challenge the monetary authority's strategic objectives to adjust interest rates and product prices. The reality of the COVID-19 pandemic has shown how far the Government may go in its ability to suppress negative consequences of the crisis by employing aggressive monetary expansion and flooding the economy with surplus liquidity resources (Resende et al, 2021).…”

As Convenções e o Novo Marco do Saneamento Básico Brasileiro

“…Na medida em que Decisões Cruciais impedem a ergodicidade nos processos econômicos, a informação é sempre incompleta e o agente tem que completar as premissas existentes com premissas imaginadas, e ele sabe estar imaginando (Carvalho, 1992). Por isso, as premissas imaginadas não mudam a probabilidade de o evento ocorrer, mas mudam o que Keynes (1921) chamou de 'peso do argumento', afetando a confiança do agente na expectativa formada a partir da conclusão derivada das premissas (Carvalho, 1992;Resende, 2023). Quanto maior o número de premissas, incluindo as imaginadas, maior será o peso do argumento e maior será a confiança no conhecimento do futuro (conclusão) derivado logicamente das premissas, reduzindo o grau de incerteza.…”

“…Conforme Arestis et al (2019), a convenção é uma premissa que eleva o 'peso do argumento' e a confiança nas expectativas que resultam das premissas. Em consequência, as convenções contribuem para estabilizar as expectativas, permitindo aos agentes tomarem decisões de longo prazo, como a decisão de investir, mesmo em face da incerteza (Resende, 2023).…”

“…Afinal, a universalização do saneamento no país precisa, inicialmente, de uma decisão de investimento privado, a qual deve ser tomada num contexto de incerteza fundamental. Visto que as convenções têm a capacidade de ancorar as expectativas dos agentes e reduzir a incerteza (Resende, 2023), elas são relevantes para a tomada de decisões de investimento privado.…”

Significado del dinero y la propensión al endeudamiento

“…Posto isso, compreende-se que, para aqueles que mantêm seus empregos e sua capacidade de sustento, o dinheiro pode representar algo prazeroso, um privilégio (Barros, Borges & Álvaro-Estramiana, 2018). Contudo, muitas pessoas estão desempregadas ou trabalhando na informalidade, o que prejudica o poder financeiro e aumenta a propensão ao endividamento (Resende, Terra & Ferrari Filho, 2021). Além disso, diferentes características sociodemográficas, como idade, sexo e raça, podem influenciar diretamente no comportamento de endividamento (Oliveira, 2020).…”