Desarrollo reciente de las políticas monetaria y cambiaria en Colombia

Historia del Banco de la República 1923-2015

“…Durante los primeros años del período, sin embargo, la transición fue lenta. Carrasquilla (1994) plantea que pese a buscar el Banco la reducción de la inflación, mantuvo metas implícitas de tasa de cambio real. En particular, la Junta Directiva decidió no transitar de modo directo a un esquema de libre flotación cambiaria.…”

“…La banda para los agregados monetarios fue de cuatro puntos, amplitud que se argumentó por el deseo de la Junta Directiva de no desestimular variaciones de la demanda consideradas normales. En el caso de una banda monetaria más estrecha, las fluctuaciones estacionales de las transacciones habrían implicado mayor variabilidad de la velocidad (y por ende de las tasas nominales de interés), en exceso de las que las autoridades consideraban normales (Carrasquilla, 1994).…”

Evolution and Rationality of Budget Institutions In Colombia

“…The government also tolerated the indexation of nominal contracts and eventually accepted a form of indexation of wages, by yearly adjusting the minimum wage to the past inflation. 26 Given these mores of monetary management and in view of the strong pressure to keep the exchange rate from appreciating, it is a small wonder that Colombia has one of the most remarkable records --stable moderate inflation. Even in a closed economy, keeping money and exchange rate under control is an improbable mission, but it explains why fiscal restraint is essential: There are just not enough degrees of freedom when most other variables are already pre-determined.…”