Determinants of Board Size and Composition: A Theory of Corporate Boards

Board Characteristics and Firm Performance: Evidence from Banking Industry in India

“…On one hand, previous literature (Klein 2002;Rosenstein & Wyatt 1997) argued that presence of Independent directors on board reduces the conflict of interest, increases the quality of monitoring and also improves the financial performance of the firm. On the other hand, several studies (Adams & Mehran 2005;Harris & Raviv 2008;Raheja 2005) believe that the effectiveness of supervision is not maintained by simply appointing more independent directors. The special nature of banks requires additional directors, particularly non-executives, should be endowed with the firm specific or specialized knowledge, abilities required monitoring, disciplining, and advising managers, thus enabling optimal decisions.…”

“…Thus the study also examines the causal effect of board structure on firm performance. Several studies attempt to explain the causal effect of board structure on firm performance (Adams & Ferreira 2007;Harris & Raviv 2008;Hermalin & Weisbach 1998;Raheja 2005). However majority of the studies exclude banks or financial firms from their studies.…”

Ochrona inwestora na europejskich alternatywnych systemach obrotu

“…[Adams, Hermalin, Weisbach 2008;Coles, Naveen, Naveen 2006;Hermalin, Weisbach 2003]). Model opublikowany przez Raheja [2005] pokazuje, że firmy działające w bardzo konkurencyjnym środowisku oraz firmy z większościowym akcjonariuszem wewnętrznym nie potrzebują dużej liczby osób w organach statutowych, podczas gdy w spółkach, w których ocena projektów nie jest skomplikowana, występuje większa liczba członków niezależnych. Linck, Netter i Yang [2008] natomiast empirycznie dowiedli zależność, że jeśli spółki charakteryzują się dużym potencjałem wzrostu, dużymi wydatkami na badania i rozwój oraz wysoką zmiennością stóp zwrotu z akcji, wówczas ich organy statutowe są mniejsze i w większym stopniu zależne od akcjonariuszy (mniej niezależnych członków w tych organach).…”

“…Można by tu postawić hipotezę, iż pojawienie się inwestorów instytucjonalnych w akcjonariacie sprzyja przyciąganiu kolejnych inwestorów, którzy się ujawniają. Ponadto znaczący inwestorzy (z pakietem akcji powyżej 5% udziału w kapitale) oraz inwestorzy instytucjonalni oczekują od organów statutowych bardziej efektywnej pracy, czemu sprzyja ograniczanie liczby osób w tych organach w małych firmach, co potwierdzają badania autorów, takich jak Raheja [2005], jak również Adams i in. [2008] oraz Holmström [1982], którzy udowodnili, iż w licznych organach statutowych może występować problem jeźdźca na gapę i konflikty grupowe.…”

Corporate board dynamics: Directors voting for directors

“…Harris and Raviv (2008), Adams and Ferreira (2007), Raheja (2005) and Hermalin and Weisbach (1998) all explore how board composition affects the outcome of firm tasks. A common theme in these papers is that the optimal board includes both insiders and outsiders and the specific composition depends on firm and environment specific parameters.…”