Differential characteristics of the spanish companies in the social responsibility index

Abstract

Corporate social responsibility (CSR) researchers focus on the performance of the firms indexed in their field, and they reach different conclusions. This paper analyses if there are differences in financial performance of companies considered as highly socially responsible (those that compose the Spanish sustainability index FTSE4Good IBEX) as well as other IBEX companies not included in that index. We theoretically examine the relationship between a firm responsible behaviour and its financial performance. We also make an empirical study to analyse this relationship. The results show that the differential aspects between both groups of companies are market risk variables and debts and size variables.

Factores Determinantes de la Responsabilidad Social Empresarial (RSE). Caso aplicado a México y Brasil

“…Se considera que el tamaño tiene un efecto positivo en el desempeño de la RSE, las empresas de mayor tamaño incorporan prácticas socialmente responsables debido a que sus resultados sociales son más visibles que las de menor tamaño y por lo tanto son más susceptibles a sufrir daños en su reputación (Charlo et al, 2013, Artiach et al, 2010y Fauzi et al, 2007. Stanwick y Stanwick (1998) observaron que las empresas de mayor tamaño tienen mayores niveles de rse, dado que son más propensas a adoptar estas prácticas debido a la presión ejercida por sus grupos de interés (Boesso y Michelon, 2010).…”

“…Dentro de las investigaciones que han estudiado el efecto del endeudamiento en el desempeño de rse se encuentran las de Lourenço y Castelo (2013) que concluyeron en su investigación para el mercado de Brasil que las empresas líderes en rse tienen una menor concentración de capital; mientras que Charlo et al (2013) observaron que las empresas que pertenecen al índice de responsabilidad social presentan un mayor endeudamiento, lo que indican que estas empresas podrían tener un mejor acceso a deuda. Por otra parte, Artiach et al (2010) no encontraron una relación entre el nivel de endeudamiento y el desempeño de rse de las empresas y Moussu y Ohana (2016) observaron una relación negativa entre el nivel de deuda y la implementación de estas prácticas de rse.…”

“…La variable Tam muestra un resultado positivo y significativo con un p-value de confianza 3 de .003 para México, .039 para Brasil y .002 en el consolida-do, por lo que aceptamos nuestra primera hipótesis, esto significa que las empresas de mayor tamaño son más socialmente responsables, resultados similares a los obtenidos por Charlo et al 2013, Artiach et al 2010& Fauzi et al, 2007 La idea anterior obedece a que las empresas grandes debido a su mayor visibilidad se encuentran comprometidas con la imagen social, ambiental y de gobierno corporativo que proyectan al mercado. 1 Tam: Tamaño de la empresa medido a través del logaritmo neperiano de los activos totales de las empresas para la empresa i en el ejercicio t 2 DF: Capitalización medida como porcentaje de los activos totales de la empresa i en el ejercicio t.…”

“…Dentro del cuadro 5 y 6 se observa que para la variable D_A para el caso de México y la muestra total con p-value de .037 y .042 respectivamente que las empresas más endeudadas tienden a generar mayores niveles de desempeño social similar a lo encontrado por Charlo et al (2013) en dónde mencionan que esto podría ser porque las empresas socialmente responsables podrían tener un mejor acceso a condiciones de deuda. En todos los modelos el test de wald es significativo lo que implica que al menos una o más variables son significativas.…”

“…Aunque la literatura es escasa, existen investigaciones que han analizado los diferentes factores que afectan el desempeño de las prácticas de rse en las empresas. Algunos de los factores estudiados son el tamaño (Chtourou, 2017;Charlo et al, 2013;Artiach et al, 2010;Fauzi et al, 2007; entre otros), el desempeño financiero (Waddock y Graves, 1997;Stanwick y Stanwick, 1998; entre otros) y riesgo (Lourenço y Castelo, 2013;Ziegler y Schröder, 2010, Charlo et al, 2013, observando distintos resultados para estos factores.…”