Medidas protecionistas são geralmente adotadas com uma retórica de crescimento. Com esta justificativa, o Brasil vem intensificando o uso de medidas de proteção comercial desde o início da crise mundial em 2009. Neste artigo, são estimados os efeitos de uma forma particular de proteção, a defesa comercial, sobre variáveis macroeconômicas. Uma série de investigações antidumping de frequência trimestral e mensal é construída, e através de metodologia de séries temporais, avaliado o impacto macroeconômico de um aumento de novas investigações. Os resultados mostram que investigações antidumping têm um efeito no produto, mas não na inflação e no saldo da balança comercial. Estes resultados mostram que medidas protecionistas são recessivas até no curto prazo.