Economics of Worldwide Stagflation

La crise de la macroéconomie, une conséquence de la méconnaissance des institutions?

“…Est-il par exemple fructueux de supposer que sur le marché du travail sont confrontées une série d'offres et de demandes individuelles, instantanées et indépendantes, alors que les chercheurs institutionnalistes ont accumulé les évidences empiriques concernant la spécificité du contrat de travail, le rôle des syndicats, l'existence de conventions collectives, la multiplicité des réglementations publiques? D'ailleurs, quelques unes des percées les plus significatives qui ont renouvelé l'approche macroéconomique prennent effectivement en compte les conséquences de ces institutions, fût-ce de façon partielle : spécificité du contrat de travail et salaire d'efficience (R. M. Solow, 1979), S. Bowles, 1985), rôle des contrats de travail à long terme dans la dynamique des salaires et de l'emploi, variabilité de ces contrats selon les pays (M. Bruno et J. Sachs, 1985), conséquence de la diversité des structures de négociations salariales et du niveau de centralisation (L. Calmfors et J. Driffill, 1988), ou encore, rôle du principe d'équité dans la formation des salaires (R. Solow, 1990), G. Akerlof, 1984). Mais ces approches demeurent partielles et n'introduisent que subrepticement les institutions et formes d'organisation, sans en faire un objet central de la modélisation macroéconomique (J.…”

Fiscal policy in an open economy

“…This equilibrium concept is based on Bruno and Sachs (1985). In this model, the current account is balanced only in the long run.…”

“…However, as a version of the Bruno and Sachs' (1985) framework, the equilibrium in this model can be given the following, heuristic, aggregate demand-aggregate supply interpretation by holding expectations of future variables constant.…”

Productivity growth, on-the-job search, and unemployment

“…The new employer would immediately renegotiate the wage once the worker breaks the relationship with the previous employer. 6 It may be helpful to consider a discrete time version of the model to understand this argument. In the discrete time model, the search behavior of a worker is governed by returns to search that accrue in the next period.…”

“…This allows us to determine the wage as an outcome of Nash bargaining, since the feasible payoff set is convex. 6 The key object for characterizing the model is the match surplus function. Let () be the joint gross return from a match with job-specific productivity .…”