El ciclo económico: enfoques e ilustraciones. Los ciclos económicos de Estados Unidos y Colombia

Abstract

coincidieron en que el método aplicado en dicha obra era esencialmente estático, ya que las variables consideradas se referían al mismo momento del tiempo, descartando rezagos temporales. Según Haberler ([1937], 1968, p.251, nota 3), "Mr. Keynes aceptó esta exposición [la de Lange] como correcta". 33 / Un ejemplo de la primera inquietud fue formulado por Kondratieff en el primer párrafo de su contribución clásica Los Grandes Ciclos de la Vida Económica: "Se reconoce generalmente en nuestros días que la dinámica de la vida económica en el orden social capitalista no tiene un carácter simple y lineal, sino más bien complejo y cíclico. No obstante, la ciencia ha aclarado muy poco la naturaleza y los tipos de estos movimientos cíclicos, que semejan oscilaciones". Kondratieff ([1935], 1956, p.35).

La crisis reciente de Estados Unidos (2007-2008): redescubriendo la importancia del mercado de "fondos prestables"

“…), que hace abstracción de elementos autónomos financieros o de política monetaria que pueden incidir en el ciclo; esto, para Schumpeter, hace parte de los elementos exógenos que se pueden adicionar al mecanismo del ciclo endógeno. Sobre este tema cabe reiterar la pertinencia de la exposición de Avella y Fergusson (2004).…”

“…pero no hay necesidad alguna de que se presente una crisis pues esta depende de muchos factores específicos, varios de ellos irrepetibles 3 . 1 Dos historias de la teoría de los ciclos económicos se encuentran en Avella y Fergusson (2004) y Zarnowitz (1996, cap. 2).…”

Indicador mensual de actividad económica (IMAE) para el Valle del Cauca

“…Distintos trabajos enfocados en la identificación del ciclo económico colombiano y en sus puntos de giro son los de Ripoll, Misas y López, (1995) Maurer y Uribe (1996), Avella y Fergusson (2004), Arango, Arias, Flórez y Jalil (2008) y Alfonso, Arango, Arias, Cangrejo y Pulido (2012). El MFD, o una versión modificada de ellos, ha sido también empleada para la generación de índices coincidentes o adelantados para la economía colombiana por 5 El filtro de Kalman también tiene aplicaciones en la estimación de modelos con coeficientes que cambian en el tiempo.…”

Caracterización de la crisis financiera colombiana del año 1999, desde la teoría de la escuela austriaca

“…las innovaciones de esta variable en el periodo escogido y bajo los supuestos teóricos de este artículo afectan contemporáneamente a las demás variables y solo se ve afectada por las innovaciones de INTER; por otro lado La Tasa de Desempleo, que jugó un papel determinante en la crisis de la década del noventa en Colombia, se encuentra en el tercer lugar de la descomposición de Cholesky, con todo lo que esto implica sobre las innovaciones, para terminar la penúltima variable es el PIB real y como la variable más afectada tal y como se observó a finales de la década de los noventa está el IPC, cuya variación sufrió una disminución del orden de casi cincuenta puntos porcentuales.El VAR-S fue estimado con un (1) Lag(s) como rezago para todas las variables, esto se realizó utilizando los criterios de información como referencia para optimizar el modelo estimado; más específicamente se utilizaron los criterios de información de Akaike (AIC) y Bayesiano de Schwarz (BIC)2 , lo cuales arrojaron el resultado Basados en lo anterior, se dice que para las todas las variables -no incluyendo INTER-las interpretaciones se realizarán para las tasas de crecimiento de las variables (gracias a que por la transformación aplicada, es decir, logaritmo natural y una diferencia, se puede aplicar la aproximación por polinomio de Taylor). La variable ITCR se ha incluido con el objetivo de modelar las expectativas de los agentes ante la situación de la economía tanto contemporáneas, como rezagadas, por esta razón se ha incluido como variable exógena en todas las ecuaciones, pues el efecto de las expectativas se realiza a todas las variables que componen el modelo.5.1.1 Análisis de ResultadosPara abordar el análisis de impulso respuesta5 , se debe tener en cuenta en primera instancia, que todos los choques realizados sobre las innovaciones de las variables son del orden de una desviación estándar para cada una, cuyas magnitudes que se pueden encontrar en la matriz de descomposición de Cholesky6 . PIB real es muy pequeño y apenas del orden de 0.0116838, con lo que se puede concluir que las variables que más responden a la política monetaria, la cual era llevada a cabo por el Banco de la Republica a través de la tasa de intervención bancaria, son la inflación y la variación en la cartera neta, lo que permite en parte explicar la creación de medios fiduciarios adicionales que permitió a los bancos extender el crédito más allá del límite fijado por sus activos y por lo fondos depositados por sus clientes 7 .Con el fin de comprender el impacto de la creación de medios fiduciarios adicionales que permitió a los bancos extender el crédito más allá de su propio limite, se ha realizado un choque en el crecimiento de la variable CB, por supuesto teórico, la primera diferencia de INTER no responde contemporáneamente a un choque del crecimiento de CB, por otro lado se observa como disminuye la tasa de desempleo de la economía colombiana (más exactamente en una magnitud de 0.0272590), este hecho es de gran interés pues se puede ver como ante crecimientos de medios fiduciarios representado por la variable CB, se pudo crear un especie de burbuja especulativa donde mejoraron momentáneamente variables como la tasa de desempleo, fenómeno también experimentado por la inflación la cual en un primer momento disminuye en un 0.79615 %, pero en el segundo trimestre posterior a este choque aumenta en un 0.30742 % y para el tercer trimestre en un magnitud de 0.93127 %, lo cual resulta ser un aumento de mayor magnitud que la disminución experimentada contemporáneamente (ver anexos -Parte 5), también es importante resaltar el hecho de la existencia de casualidad en el sentido de Granger entre el crecimiento de CB y el crecimiento de U, es decir, un aumento en el crecimiento de CB causa un aumento en el crecimiento la tasa de desempleo, esto es que exis...…”