El problema de inestabilidad de Wicksell. ¿Es siempre necesaria una regla de Taylor para estabilizar las variables macroeconómicas?

Abstract

Este trabajo parte de un modelo de generaciones traslapadas. La respuesta del consumo privado a las tasas de interés nominal y real y a la inflación depende de la elasticidad de sustitución en el consumo intertemporal. Si ésta es menor a la unidad, el consumo de corto y largo plazo depende positivamente de la tasa real de interés y negativamente de la tasa nominal y de la inflación. En general, en este caso no es necesaria una regla de Taylor para estabilizar las variables macroeconómicas y la fijación de la tasa nominal de interés de política, o el establecer una regla que mantenga la tasa real de interés constante, son suficientes para generar la estabilidad mencionada. Fijar la tasa de interés nominal cuando la elasticidad de sustitución descrita es mayor a la unidad también puede estabilizar el sistema.