Estimation of Default Probabilities and Default Correlations

Huschens, Stefan; Vogl, Konstantin; Wania, Robert

doi:10.1007/3-540-26993-2_12

Cited by 4 publications

(3 citation statements)

References 14 publications

Supporting

Mentioning

Contrasting

Unclassified

Order By: Relevance

“…Można powiedzieć, że czynnik systematyczny Y k odzwierciedla stan gospodarki czy też reprezentuje cykle gospodarcze (Forest, Belkin, Suchower 1998) i w dobrych latach przyjmuje dużą wartość, zmniejszając prawdopodobieństwo niewypłacalności, natomiast w złych latach ma niską wartość, zwiększając prawdopodobieństwo niewypłacalności. Należy zaznaczyć, że czynnik systematyczny oraz czynniki specyficzne są niezależne (Huschens, Vogl, Wania 2004) oraz przyjęte jest założenie, że mają rozkład normalny N(0,1).…”

Section: Model Jednoczynnikowyunclassified

“…Umowy Kapitałowej (NUK, Basel II), dotyczące adekwatności kapitałowej (Huschens, Vogl, Wania 2004), które po wdrożeniu do krajowego ustawodawstwa stały się w wielu krajach powszechnie obowiązującymi wymaganiami. Poprzez wdrożenie propozycji Banku Rozrachunków Między-narodowych instytucje nadzorcze dążyły do sytuacji, w której instytucje kredytowe dysponują kapitałem w wartości niezbędnej do pokrycia strat nieoczekiwanych, a tym samym są zabezpieczone przed niewypłacalnością (Schmid 2003).…”

unclassified

See 1 more Smart Citation

Zastosowanie modeli czynnikowych w zarządzaniu portfelowym ryzykiem kredytowym na przykładzie kredytów hipotecznych i gotówkowych

Osiński¹

2012

MBA. CE

View full text Add to dashboard Cite

Zastosowanie modeli czynnikowych w zarządzaniu portfelowym ryzykiem kredytowym na przykładzie kredytów hipotecznych i gotówkowych Nadesłany 23.04.12 Zaakceptowany do druku 16.08.12Piotr Osiński | Bank Gospodarki Żywnościowej | p_osin@wp.pl Abstrakt Cel: W literaturze przedmiotu i w praktyce brakuje jednolitego standardu pomiaru portfelowego ryzyka kredytowego w odniesieniu do kredytów detalicznych. Dlatego w niniejszym artykule autor stawia sobie za cel przybliżenie możliwości użycia tzw. modeli czynnikowych w zarządzaniu portfelowym ryzykiem kredytowym instytucji kredytowej. Metoda:Autor przedstawia analizę teoretyczną własności modeli czynnikowych, a następnie ilustruje ich zastosowanie na przykładzie danych o kredytach hipotecznych i kredytach gotówkowych pochodzących z jednej z dużych instytucji kredytowych licencjonowanych w Polsce. W artykule wykorzystane są narzędzia analizy wrażliwości.Wnioski: Znaczące różnice w wyliczonych kredytowych wartościach zagrożonych wskazują na niezwykle istotną rolę założeń poszczególnych wersji modeli oraz doboru parametrów przy wykorzystaniu tej grupy modeli. Ponadto, sugeruje to konieczność używania dodatkowych narzędzi weryfikacji poprawności wyliczeń, takich jak np. analiza warunków skrajnych czy też wiedza ekspercka.Oryginalność: Wkład w literaturę przedmiotu jest dwojaki. Przede wszystkim w artykule został przedstawiony sposób wykorzystania modeli czynnikowych dla portfeli detalicznych ekspozycji kredytowych oraz uzyskane na podstawie danych empirycznych wyniki kalkulacji kredytowej wartości zagrożonej. Dodatkowo zanalizowana została wrażliwość kredytowych wartości zagrożonych na dobór modelu oraz parametrów ryzyka. Abstract Purpose: Within literature as well as in practice there is no one common standard of measuring portfolio credit risk of credit exposures toward retail clients. Therefore, the Article's goal is to present the possibility of using for these purposes so called factor models. Approach:The article presents theoretical analysis of factor models' properties and then is illustrating theirs usage basing on the data on mortgage backed housing loans and cash loans from one of the biggest credit institutions licensed in Poland. In the article techniques of stress testing analysis are being used as well.Findings: The significant differences in credit value at risk estimates indicate that parameters and assumptions of factor models have a critical role when we try to use this group of models. Additionally, the results suggest that it is necessary to use verification tools like stress tests or expert knowledge. Value:The article extends the literature findings in two aspects. First, it presents how to use factor models for retail loans portfolios and shows the results of CVaR estimates basing on empirical data. Second, it verifies the sensitivity of CVaR estimates to model selection and risk parameters.Keywords: factor models, credit risk models, credit value at risk JEL: C02, G21, G23, G32Przyczyny rozwoju modeli pomiaru portfelowego ryzyka kredytowego W XXI w. ...

show abstract

Section: Model Jednoczynnikowyunclassified

unclassified

Zastosowanie modeli czynnikowych w zarządzaniu portfelowym ryzykiem kredytowym na przykładzie kredytów hipotecznych i gotówkowych

Osiński¹

2012

MBA. CE

View full text Add to dashboard Cite

show abstract

“…Estimating defaults based on Merton's structured model is widespread in credit risk modeling and while many alternative models of measuring correlated default risk have been developed in literature, there is surprisingly little work on simulation of asset values to estimate default correlations. [15] evaluated default correlations utilising a particular theoretical structure of the default process. [16] estimated default correlations in a Bernoulli mixture model using single and multi group cases.…”

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

Estimating Default Correlations Using Simulated Asset Values

Antwi¹

2015

SJAMS

View full text Add to dashboard Cite

Abstract:We outline the ingredients necessary to compute the Joint Default Probability from which we obtain Default Correlation, an important risk quantity in the determination of Internal Rating Based Approach in Basel II and III documents on banking supervision and regulations. We discuss Merton's structural approach of which one key drawback is the difficulty in tracking and calibrating asset value processes and the limitations of variant models which tend to be analytically too complex and computationally intensive. We address these issues by simulating all the possible asset value processes of a firm whose asset paths we assume to be Gaussian. By generating random values that simulate all the possible asset value processes, we are able to capture all the possible default horizons within a certain macroeconomic framework. Drawing standardised normally distributed assets values of obligors we obtain a range of values of Joint Default Probabilities at a specified asset correlation from which the corresponding range of default correlations are obtained. The results is a simplified approach to the determination of default correlation, easily implementable in Excel and less analytically complicated than existing procedures.

show abstract

Checking Default Correlation and Score Correlation in a Breakpoint Model for Rating Classification

Tillich

2016

Economic Quality Control

View full text Add to dashboard Cite

In credit risk, debtors with different creditworthiness are divided into rating classes. One problem is to define the borders of the rating classes. A natural way to estimate these breakpoints from default observations comes out of the field of change point analysis. In order to account for dependency between the debtors, the literature proposes a combination of a breakpoint model with a one-factor model. One finds strongly consistent estimators for the threshold of the rating classes and the corresponding default probabilities, also called risk levels. But an investigation of the inherent model properties is as yet missing. For this reason we derive the default correlation and study its relationship to the model parameters, i.e., the breakpoint, the risk levels, and a new correlation term, named score correlation, appearing in a simulation study. Eventually, we check the magnitude of the score correlation used in the simulation study.

show abstract

Estimation of Default Probabilities and Default Correlations

Cited by 4 publications

References 14 publications

Zastosowanie modeli czynnikowych w zarządzaniu portfelowym ryzykiem kredytowym na przykładzie kredytów hipotecznych i gotówkowych

Zastosowanie modeli czynnikowych w zarządzaniu portfelowym ryzykiem kredytowym na przykładzie kredytów hipotecznych i gotówkowych

Estimating Default Correlations Using Simulated Asset Values

Checking Default Correlation and Score Correlation in a Breakpoint Model for Rating Classification

Contact Info

Product

Resources

About