Expected Return, Firm Fundamentals, and Aggregate Systemic Risk: An Analysis for the Brazilian Market using an Accounting-Based Valuation Model

Mikosz, Karina da Silva Carvalho; Oliveira, Marcos Roberto Gois de; Roma, Carolina Magda da Silva

doi:10.7819/rbgn.v22i2.4056

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“…Outros trabalhos reforçam a hipótese de que proxies de risco/retorno a partir de dados contábeis estão associados às proxies de mercado e que, portanto, seguem a relação esperada do binômio (Werneck et al, 2010;Amorim et al, 2012Amorim et al, , 2014Araújo & Machado, 2018;Campos et al, 2014;Giner & Reverte, 2006;Lopes & Alencar, 2010;Marinho et al, 2013;Martinez & Castro, 2011;Souza Filho et al, 2017). Diante dessas evidências, buscou-se analisar a seguinte hipótese: Entretanto, alguns estudos não confirmam a informatividade dos números contábeis na explicação dos retornos esperados das firmas (Mikosz et al, 2020;Muñoz et al, 2020;Perobelli et al, 2016;Pimentel, 2015). Esses resultados adversos quanto à relação risco e retorno têm reforçado a literatura sobre o PB e explicam esse paradoxo como decorrentes de vieses cognitivos, problemas metodológicos e erros na implementação de estratégia (Nickel & Rodriguez, 2002).…”

Section: Existe Mesmo Um Paradoxo? Evidências Anteriores Sobre a Relação Risco-retornounclassified

“…Portanto, sua capacidade preditiva será maior quando ajustadas pelo risco relacionado aos fluxos de caixa futuro da firma (Werneck et al, 2010;Konchitchki et al, 2016;Penman, 2016). Complementarmente, fatores ambientais, como a distribuição dos retornos das firmas em relação ao setor (Henkel, 2009) ou incertezas econômicas, políticas, sociais e normativas dificultam a preditividade dos retornos futuros, o que indica que as relações observadas ex-post podem não se confirmar, conforme observado (Becerra & Markarian, 2021;Campos et al, 2014;Mikosz et al, 2020;Muñoz et al, 2020).…”

Section: Testes De Robustez E Sensibilidadeunclassified

“…De forma específica, a literatura publicada nos principais periódicos nacionais não confirmou a associação positiva entre risco e retorno a partir de dados contábeis, os quais atribuem tal anomalia às características dos dados e ou fatores institucionais que fragilizam a aplicação dos modelos tradicionalmente utilizados (Mikosz et al, 2020;Muñoz et al, 2020;Perobelli et al, 2016;Pimentel, 2015).…”

Section: Considerações Finaisunclassified

“…Contudo, os trabalhos de Silveira (1990) e Vieira (2012) buscaram analisar especificamente o PB e encontraram resultados que sustentam a relação negativa entre risco-retorno a partir de dados contábeis. Outros trabalhos mais recentes encontraram relações inversas ou não significativas, embora as explicações dadas não se ancorem nas propostas do PB (Mikosz et al, 2020;Perobelli et al, 2016;Pimentel, 2015).…”

Section: Introductionunclassified

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A Falácia Do Paradoxo: Uma Análise Do Binômio Risco-Retorno No Mercado De Capitais Brasileiro

et al. 2021

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Objetivo: O objetivo do presente estudo foi analisar a existência do Paradoxo de Bowman (PB) no contexto das empresas brasileiras listadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3). Método: O estudo descritivo, com utilização de dados secundários e com abordagem quantitativa, analisou dados trimestrais, do período de 2008-2018, de 292 empresas listadas na B3 e um total de 9.387 observações firmas/ano. Resultados: As evidências reforçaram a hipótese de associação positiva entre o risco e o retorno, tanto para proxies de mercado quanto para dados contábeis. Entretanto, verificou-se que incertezas econômicas e/ou normativas podem prejudicar a preditividade dos retornos, resultando em uma relação espúria negativa entre o risco e o retorno. Implicações/Contribuições: Os resultados reforçam os pressupostos da moderna teoria de finanças, em especial a ideia de associação positiva entre o risco e o retorno. Contribui para o debate na gestão de carteira de investimentos no contexto brasileiro, utilizando-se, inclusive, de dados contábeis. As evidências têm implicações para os investidores, em especial, os não institucionais e outros agentes econômicos que buscam compreender as variáveis relevantes na tomada de decisão em investimentos de risco.

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Section: Existe Mesmo Um Paradoxo? Evidências Anteriores Sobre a Relação Risco-retornounclassified

Section: Testes De Robustez E Sensibilidadeunclassified

Section: Considerações Finaisunclassified

Section: Introductionunclassified

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A Falácia Do Paradoxo: Uma Análise Do Binômio Risco-Retorno No Mercado De Capitais Brasileiro

et al. 2021

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“…Other studies have examined how companies' vulnerability to various risk factors can be useful in the process of forecasting returns. The VIX is used because it is a good representation of the total economy's expected (systemic) risk (Mikosz, Macedo, & Roma 2020).…”

Section: Literature Reviewmentioning

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Reviewing Optimized Portfolios: All Seasons Strategy

Navas

Bentes

2021

RBGN

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Purpose -Our research revisits the study "Optimized Portfolios: All Seasons Strategy," where we support diversified portfolios to minimize risk, considering the principle of Markowitz.Theoretical framework -We re-examine the results of Navas et al. (2020). The idea behind this is the theory of Harry Markowitz (1959Markowitz ( , 2010, regarded as the founder of modern portfolio theory.Design/methodology/approach -Six different models are run using data from 2000 to 2010 and a solver is developed, where the GRG Nonlinear engine for linear solver problems is the solving process chosen.Findings -The GRG Nonlinear engine is efficient if we take into account ways to lower volatility since it is inversely correlated to predictions. Practical & social implications of research -To predict the composition of the portfolios, we do not take into consideration the crash of gold and precious metals in 2013.Originality/value -Robust portfolios can be generated where the risk is minimized and the return is maximized.

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A Systematic Literature Review and Research Agenda of Share Price Movement of the Indian Pharmaceutical Industry

Lobo

Bhat

2022

IJMTS

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Purpose: This paper aims to systematically review the literature published over the past two decades on the share price movement of the Indian Pharmaceutical Industry. The paper emphasizes finding the major gaps in the existing studies on the share price movement of the Indian Pharmaceutical industry to address such gaps by raising specific questions about future research. Design/Methodology/Approach: To identify the research gap and define the research agenda a systematic review of literature (SLR) method is employed for the present study. Over hundreds of peer-reviewed research articles published in two decades are analyzed and considering the theoretical prospect behind the study a few articles published since 1953 are also analyzed. The vitality of this research article is determined by studying the journal of publication, year of publication of the article, types of statistical techniques used, citation analysis, and text analysis on the literature on share price movements of the pharmaceutical industry and other related areas. The literature survey revolves around key areas such as share price behavior, fundamental analysis, technical analysis, volatility, stock valuation models, risk-return analysis, and investing psychology. Finally, the research gap, as well as the research agenda, are scrutinized for further studies using ABCD and SWOC frameworks. Findings: Much of the existing literature on the Indian Pharmaceutical industry’s share price movement suggests that limited research in this domain is undertaken. This literature review suggests investigating the share price movement of the Indian Pharmaceutical industry for a crucial time frame covering both the pre-Covid-19 and Covid-19 phases. Originality/Value: The article spans a significant period (1953-2021). To the best of the author’s knowledge, this is the first study to explore the share price movement of the Indian Pharmaceutical business using a systematic review of the literature approach. Academicians, researchers, and professionals working in the area of capital markets would find this article valuable in understanding the present status and the existing gap in the literature on the share price movement of the Indian Pharmaceutical industry. Paper Type: Literature Review

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Expected Return, Firm Fundamentals, and Aggregate Systemic Risk: An Analysis for the Brazilian Market using an Accounting-Based Valuation Model

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A Falácia Do Paradoxo: Uma Análise Do Binômio Risco-Retorno No Mercado De Capitais Brasileiro

A Falácia Do Paradoxo: Uma Análise Do Binômio Risco-Retorno No Mercado De Capitais Brasileiro

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