Governança Corporativa e Velocidade de Incorporação de Informações: Lead-Lag entre o IGC e o IBrX

Abstract

Based on intraday data with a frequency of 15 minutes, the present study investigates the relationship between the high corporate governance market (IGC) and the traditional market (IBrX). The hypothesis tested is that a higher level of corporate governance reduces the cost associated to incorporating new information to asset prices, and so firms with higher governance incorporate information faster. The co-integration relationship between the time series was tested using the Engle-Granger method in two stages. The vector error correction model (VECM) and the Granger causality test do not permit the rejection of the hypothesis of faster incorporation of information for the high governance market prices. To estimate the VECM we used a bivariate GARCH BEKK model. The results suggest that the IGC finds its equilibrium price more rapidly and that the IBrX converges to the equilibrium relationship determined by the IGC.

Dividendos e volatilidades: Spillover e causalidade em segunda ordem, cambial e financeira

“…Já para a relação causal entre volatilidade dos retornos e volume de negócios, os autores destacam, a partir do teste de causalidade de Granger, a presença de uma relação mútua entre ambas. Neto et al (2012) estudaram o efeito lead-lag com uma abordagem focada na análise da velocidade de incorporação de informações entre os mercados de governança diferenciada, medido pelo Índice de Governança Diferenciada (IGC), e o mercado tradicional de ações, medido pelo Índice Brasil de Ações (IBrX). Ademais, foi acrescentada à análise o teste de causalidade de Granger entre os dois índices.…”

Codes of Corporate Governance of Latin American Countries: Analysis of Un Practices

“…Corporate governance, as well as the ownership structure of companies and the legislation of stock exchanges, among other political and social characteristics, may differ from country to country (Qurashi, 2017) due to the different stages of economic development of each one (Oliveira Neto, Medeiros, & Queiroz, 2012;Qurashi, 2017).…”