Há Efeito Manada em Ações com Alta Liquidez do Mercado Brasileiro?

Silva, Juliana Xavier Serapio da; Barbedo, Cláudio Henrique da Silveira; Araújo, Gustavo Silva

doi:10.15194/jofi_2015.v1.i2.16

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“…As can be seen in Table 4, in periods of high volatility the β2 coefficient is negative and significant, indicating the presence of herd effect. These results corroborate the study by Silva, Barbedo and Araújo (2015), who stated that this phenomenon is commonly associated with periods of greater volatility and is attributed to the human component in asset trading. On the other hand, in the periods of low volatility presented in Table 5, the coefficient β2 is positive, which rejects the existence of the herd effect.…”

Section: Herding Effect and Volatilitysupporting

confidence: 92%

“…This bias is defined by Barnejee (1992) as the act of trying to use the information contained in the decisions made by others, even when one´s private information suggests doing something quite different. Silva, Barbedo and Araújo (2015) define herding as the behavior of a group of investors who engage in the trading of a certain asset in the same direction and abandon their previous beliefs in relation to that asset. Araújo Neto et al (2016) investigated whether people with knowledge of finance and accounting were subject to external influences in trading financial assets and did not find this effect.…”

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

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2021

BBR

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The aim of the present study is to investigate herding behavior in the Brazilian stock market. This bias is quite common in times of market downturns and can cause investors to suffer large losses. It is very difficult to effectively identify its real occurrence. Through the method of Chang et al. (2000), it is possible to show that the occurrence of herd behavior is associated with the following phenomena: high trading volume; high volatility, market downturn; and misbalancing of orders. The main contribution of the paper is to identify that herding behavior reacts asymmetrically to the sign of past shocks. The results suggest that an intense selling movement can generate uncertainty in agents, causing them to imitate others in imminent loss periods.

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Section: Herding Effect and Volatilitysupporting

confidence: 92%

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

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2021

BBR

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“…Outro tema discutido sobre o comportamento dos tomadores de decisões é o 'efeito manada', que vai de encontro à hipótese de que os preços se movimentam por um passeio aleatório. Para Silva et al (2015), o 'efeito manada' ocorre quando um grupo de investidores negocia o mesmo ativo, na mesma direção do mercado, em certo período, ignorando suas próprias informações e crenças a respeito dos preços. Esse comportamento ou movimento de grupo é normalmente associado a movimentos exagerados de mercado, tais como, períodos de altas exageradas com compras frenéticas de ações (bolhas), ou de queda (crises), movidos por ganância e medo, respectivamente (BAKER et al, 2007).…”

Section: Revisão Teóricaunclassified

Uma análise sobre a intensidade da racionalidade do mercado de capitais no intraday

Godoi

Aquino

Santos

et al. 2019

RBADM

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Esta pesquisa, de natureza empírico-analítica, testa a eficiência de mercado e o comportamento do investidor, ao analisar, por meio de um estudo de caso, as ações do Banco Itaú Unibanco, após o anúncio de fatos relevantes junto à Comissão de Valores Mobiliários (CVM). A pesquisa se baseia em dados intradiários das ações ordinárias na tentativa de capturar a intensidade da racionalidade, no comportamento dos investidores no início do pregão após o anúncio, no nível de eficiência e no entendimento de informações relevantes dinâmicas e estáticas. Para a análise e comparação dos dados nos períodos ex-ante e ex-post, foi utilizada a metodologia de Estudo de Eventos, seguindo os procedimentos propostos por Mackinlay (1997). A principal contribuição da pesquisa está na análise do comportamento do movimento das ações durante o dia (intraday) para um único banco, uma vez que os estudos anteriores têm analisado o movimento intradiário de grupos de empresas ou então de carteiras de papéis de companhias. A predominância dos resultados sugere que determinados fatores como o efeito manada, a heurística de disponibilidade e a aversão à perda, foram caracterizados pela intempestividade e volatilidade anormal em comparação a janela de estimação - fato que não assegura a existência de mercado eficiente nos minutos próximos da divulgação das informações relevantes selecionadas.

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Finanças comportamentais: análise dos fatores do efeito manada em empresas listadas na [B]³

Silva

Lucena

2019

Rev. Cat. Cien. Cont.

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Este trabalho baseou-se na Teoria do Prospecto (Kahneman & Tversky, 1979), sob a ótica da heurística do efeito manada, e teve como objetivo geral investigar a relação entre a crise do subprime, a publicação de notícias e o tamanho da empresa com comportamento manada nas 100 companhias com os maiores volumes de negociações listadas na [B]3 – Brasil Bolsa Balcão, no período de 2007 a 2016. A fim de alcançá-lo, foi utilizado inicialmente como metodologia o modelo de cross-sectional absolute deviation of returns (CSAD), proposto por Chang, Cheng e Khorana (2004), para a identificação da presença do efeito manada. As relações entre as variáveis foram analisadas por meio da regressão do modelo de dados em painel com efeitos fixos e erros-padrão robustos. De maneira geral, os resultados encontrados indicaram a existência de relação positiva entre o comportamento manada, a crise do subprime e a publicação de notícias boas; entretanto, revelou uma relação negativa com o tamanho da empresa. Para a variável Notícias Ruins os resultados não evidenciaram significância estatística (p-valor > 0,26), por isso a hipótese de existência de relação negativa entre o efeito manada e a publicação de notícias ruins foi rejeitada. Diante disso, entende-se que os investidores são influenciados pelas notícias positivas referentes às empresas, e isto tende a gerar neles um comportamento de investimento semelhante ao apresentado pelos grupos maiores de investidores, ou seja, o efeito manada.

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Há Efeito Manada em Ações com Alta Liquidez do Mercado Brasileiro?

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Uma análise sobre a intensidade da racionalidade do mercado de capitais no intraday

Finanças comportamentais: análise dos fatores do efeito manada em empresas listadas na [B]³

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