Informed Investors and the Internet

Abstract

During the last decade the Internet has become an increasingly important source for gathering company related information. We employ Wikipedia editing frequency as an instrument that captures the degree in which the population is engaged with the processing of company-related information. We find that firms whose information is processed by the population more frequently are associated with lower analysts' forecast errors, smaller analysts' forecast dispersions, and significant changes in bid-ask spreads on analysts' recommendation days. These results indicate that information processing over the Internet is related to the degree to which investors and analysts are informed about companies. Copyright (c) 2010 Blackwell Publishing Ltd.

Assimetria Informacional e o Preço das Ações: Análise da Utilização das Redes Sociais nos Mercados de Capitais Brasileiro e Norte-americano

“…Some studies (Hu et al, 2011;Rubin & Rubin, 2010;Drake et al, 2012;Blankespoor et al, 2014) sought to relate the use of social networks with information asymmetry and the pricing of shares.…”

“…Rubin and Rubin (2010) employed the frequency of editing in Wikipedia as an instrument that captures the extent of the population's involvement in the processing of information related to companies. The results obtained indicated that, for investors and analysts to be informed about companies, processing of information via the internet should be related to the extent of the population's involvement.…”

“…The information gathered on social networks for this study are presented below and follow a methodology that is similar to that of Hu et al (2011) and of Rubin and Rubin (2010), which focuses on the visibility that social networks lend to information, though these studies used blogs and Wikipedia, respectively. ◆ Facebook: number of "likes" on the companies' pages;…”

Divulgação de Informações por meio da Internet: Serão as Redes Sociais Capa-zes de Reduzir a Assimetria Informacional entre Empresas e Investidores?

“…A internet tem se tornado cada vez mais uma importante fonte para coleta de informações sobre as empresas, e a sua utilização faz com que os indivíduos estejam mais bem informados em vários campos do cotidiano (RUBIN; RUBIN, 2010). Bogan (2008) mostrou que um aumento na presença de computadores e a utilização da internet têm efeito substancial sobre o mercado financeiro, devido ao aumento no nível de participação das famílias no mercado de capitais.…”

“…Essas alterações na forma de transmitir a informação, também afetaram a divulgação, compulsória ou voluntária, das informações contábeis das empresas. Atualmente, com a crescente necessidade dos investidores em possuir maior volume de informações sobre as empresas, as redes sociais se tornam uma influente ferramenta para a captação de informações, tendo, assim, potencial para reduzir a assimetria informacional entre a empresa e seus investidores (RUBIN; RUBIN, 2010).…”